摘要：虎年物業(yè)第一股能否成為高能玩家？

3 月 10 日，金茂服務（00816.HK）正式登陸資本市場上市，聯(lián)交所迎來了 2022 年首支物業(yè)股。

作為今年物業(yè)行業(yè) IPO 闖關成功的第一支物業(yè)股，金茂服務的上市掀起了行業(yè)熱議。自 2021 年 8 月 31 日交表至敲鐘上市，金茂服務登陸港交所共歷時 191 天。

對比去年 " 接二連三 " 遞表等待過會的物企而言，金茂服務首次遞表即順利通過聆訊，無疑是迎來了赴港 IPO 之路的 " 好兆頭 "。

對于金茂服務的上市，知名地產(chǎn)分析嚴躍進分析表示，" 物業(yè)整個資本市場最近波動比較大，市場情緒不穩(wěn)定，表現(xiàn)出大幅度跳水等，在此背景下上市的金茂服務，自然也面臨著不可回避的壓力。但金茂服務是具有央企屬性的標桿性物業(yè)公司，總體上來講，我認為會有一些新的表現(xiàn)。"

逆勢沖刺 IPO，金茂服務能力在線

背靠母公司中國金茂，金茂服務可謂是含著 " 金湯匙 " 出生。

但能在物企上市形勢突變、成功率驟降的情況下順利出道，金茂服務也有著其獨特的優(yōu)勢。

中指研究院分析表示，金茂服務在布局核心區(qū)域、高端物業(yè)服務、全業(yè)態(tài)布局、智慧物業(yè)管理等方面優(yōu)勢明顯。

具體來看，金茂服務的優(yōu)勢在于，一是聚焦核心、熱點城市。根據(jù)招股書顯示，截至 2021 年 9 月 30 日，金茂服務的合約面積已達 4573 萬平方米，一二線城市業(yè)務占比高于行業(yè)平均水平。

而據(jù)中指研究院分析顯示，截至 2021 年 12 月 31 日，金茂服務管理項目分布于 22 個省、48 個城市。

金茂服務在招股書中也透露稱，自成立以來，公司一直立足京津冀，聚焦環(huán)渤海，輻射長三角、大灣區(qū)等重點區(qū)域。

二是自身營收、凈利增長快速。金茂服務招股書顯示，截至 2020 年及 2021 年 9 月 30 日止的 9 個月，金茂服務的年度利潤不斷增長，2018 年至 2020 年的復合年增長率為 110%。

三是多業(yè)態(tài)服務組合。招股書顯示，金茂服務也開拓了商業(yè)、寫字樓、學校、公眾交通等非住宅物業(yè)服務領域，多業(yè)態(tài)綜合管理能力。

從年度數(shù)據(jù)看，截至 2020 年 12 月 31 日，金茂服務非住宅項目在管面積達到 319.58 萬平方米，占總在管面積的 18.1%，非住宅管理規(guī)模同比增長 43.2%。

" 是中國增長迅速的高端物業(yè)管理及城市運營服務提供商。" 金茂服務也在招股書中這樣描述自己。

資本市場 " 大跳水 "，如何突圍？

當前物管市場收并購頻發(fā)、行業(yè)集中度攀升，資本市場 " 異象 " 均成為物業(yè)行業(yè)面臨著的大變局……嘉和家業(yè)物業(yè)服務研究院指出，當前資本市場大部分物企股價低迷，企業(yè)價值不被市場認可，截至 2022 年 2 月 10 日，上市至今跌幅最大的十家物企平均市值損失高達 58.7%。這也導致了部分物企在通過聆訊后并未直接上市，反而將企業(yè)打包售出，以相對上市較高的估值提前兌現(xiàn)企業(yè)價值。

在業(yè)內人士看來，對于已登陸資本舞臺的金茂服務，突圍的漫漫長路才開始。

嚴躍進表示，行業(yè)競爭較大，企業(yè)數(shù)量較多等因素，都是對金茂服務乃至是當前所有物企均面臨的表層困境。從物企角度而言，企業(yè)研究突圍應重點關注打磨產(chǎn)品、細分業(yè)務、多元化創(chuàng)新，方能脫穎而出。

" 金茂本身在綠色、科技等方面有著先發(fā)優(yōu)勢，其實都可以在后續(xù)的業(yè)務中，進行充分挖掘，凸顯獨特優(yōu)勢業(yè)務，形成特色優(yōu)質物業(yè)服務。"

而克而瑞物管發(fā)布的《2021-2022 年度中國物業(yè)管理行業(yè)發(fā)展白皮書》也指出，注重基礎服務品質，打造專屬服務力仍是未來物企發(fā)展的重中之重；多業(yè)態(tài)布局，全業(yè)態(tài)拓展仍是企業(yè)發(fā)力的方向；實現(xiàn)城市深耕，提高單城市、單片區(qū)的項目濃度也是未來值得關注的思路。

（責任編輯：常丹丹 HO016）

關鍵詞： 資本市場