3 月下旬進入業(yè)績發(fā)布的密集期。21 日午間，新希望服務（03658.HK）發(fā)布 2021 年業(yè)績公告，將 2021 年全年的業(yè)績表現(xiàn)凝練到數(shù)據(jù)中向行業(yè)展示。

從公告披露看，2021 年新希望服務整體表現(xiàn)平穩(wěn)，收入同比增長 57.2% 達到 9.25 億元，毛利潤同比增長 52.3%，至 3.77 億元。

需要注意的是，2021 年上半年新希望服務毛利率為 40.7%，同比下降 1.4 個百分點，同時，對照 2021 年上半年收入同比大增 75.7％，新希望服務在 2021 年下半年收入增速稍有放緩。

借力 IPO，新希望服務獲得資本支持有了更多擴充規(guī)模的資金，但因在收并購市場采取了較為審慎的策略，在 2021 年未在收并購方面有所斬獲。從整體的增長和發(fā)展策略看，新希望服務并不是在一味的追求規(guī)模的增長，平穩(wěn)以及深挖社區(qū)增長價值與潛力也成為其戰(zhàn)略的另一大重心。

結構調整與毛利率管理平衡

2021 年，新希望服務實現(xiàn)收入約為 9.25 億元，同比增長 57.2%；實現(xiàn)毛利率 3.77 億元，同比增長 52.3%，股東應占盈利達 1.66 億元，同比增長 51.1%。

整體而言，新希望服務整體業(yè)績表現(xiàn)較好，符合行業(yè)預期。

毛利率方面，新希望服務為 40.7%，同比下降 1.4 個百分點，略有下降；凈利率約為 17.9%，扣除上市費用后凈利率為 20.2%，處于行業(yè)較高水平。

關于毛利率下滑，新希望服務首席財務官陳江在業(yè)績會上解釋稱，主要是因為收入結構變化所致。

對收入結構進行細分發(fā)現(xiàn)，物業(yè)管理服務實現(xiàn)收入 3.17 億元，占總收入 34.3%，同比增加 67.2%；非業(yè)主增值服務實現(xiàn)收入 2.33 億元，占總收入 25.3%，同比增加 38.9%；商業(yè)運營服務實現(xiàn)收入 1.2 億元，占總收入 13.0%，同比增加 6.6%；生活服務實現(xiàn)收入 2.53 億元，占總收入 27.4%，同比增加 116.2%。

毛利率較高的非業(yè)主增值服務、商業(yè)運營服務的收入占比均出現(xiàn)下滑，這就導致了整體毛利率的下滑。

關于未來毛利率的預期管理，陳江表示將毛利率維持在 40% 左右的穩(wěn)定水平。

據(jù)新希望管理層表示，公司正在進行非業(yè)主增值服務的市場化運作，目前已落地一些項目，保持非業(yè)主增值服務穩(wěn)定增值，但占比會逐漸下降。

不可否認的是，伴隨新希望服務收入結構的變化，未來毛利率存在一定挑戰(zhàn)。新希望服務希望在規(guī)模擴張的過程中，通過提升人均效能和效率實現(xiàn)資源投入產出比的優(yōu)化。

關聯(lián)方業(yè)績貢獻減少

收并購暫無斬獲

收入的增長很大一部分源自管理面積的擴張。數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年底，新希望服務在全國 23 個城市共簽約 160 個物業(yè)管理項目，合約樓面面積 2640 萬平方米，同比增加 72.2%。同時，實現(xiàn)管理 104 個項目，在管樓面面積 1620 萬平方米，同比增加 58.3%，合約在管比為 1.63。

隨著外拓面積的增長，新希望服務對于母公司的依賴進一步降低。2021 年，新希望服務的外拓面積約為 350 萬平方米，首次超過母公司的貢獻；據(jù)了解，母公司 2021 年貢獻了 250 萬平方米規(guī)模。從關聯(lián)收入來看，2020 年母公司貢獻關聯(lián)收入占比為 41.2%，2021 年該數(shù)據(jù)降至 31%，關聯(lián)收入占比實現(xiàn)大幅下降。

同時，需要注意的是，2021 年新希望服務在收并購方面暫無收獲。據(jù)了解在新希望服務 IPO 募集資金的用途中提到，將有 70% 的募集資金用于收并購。

新希望服務執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官陳靜在業(yè)績會上對此表示遺憾，但強調，收并購是新希望服務擴張規(guī)模的非常重要的方法，公司秉承理性和審慎的態(tài)度進行收并購。同時，公司在持續(xù)尋找良好的標的，接下來也將更關注潛在伙伴在管理和運營理念方面的契合度，獲得一些良好的標的。

聚焦高能級城市深耕

向精益管理要效益

為了取得更好的利潤，新希望服務明確了發(fā)展策略。在管理面積分布看，2021 年，新希望服務管理面積中西南和華東區(qū)域的占比分別為 49.6% 以及 35.7%，其中華東區(qū)域增長明顯，于 2021 年合約面積同比增長 82.6%，管理面積同比增長 95.2%。

整體而言，新希望服務聚焦高能級城市，其管理的項目約有 93.3% 位于一線、新一線以及二線城市。

據(jù)管理層介紹，新希望服務堅持區(qū)域深耕，在布局西南和華東區(qū)域的基礎上，加大城市的管理密度。尤其是華東區(qū)域，2021 年在管面積同比增長 95.2%，合約面積同比增長 82.6%。

通過城市深耕，新希望服務可以提升單個城市的產出，做出規(guī)模效應，提高管理效益和人均效能，從而提升利潤水平。

同時，新希望服務注重通過精益管理降本增效，建立 "3＋" 標尺評價體系，通過體系、方法、工具等標準化，將管理動作精細到最小經(jīng)營單元，賦能項目精益化工作，助力管理費用下降，至 2021 年底，管理費用同比降低 3 個百分點至 16%，并連續(xù)實現(xiàn)兩年下降。

（責任編輯：常丹丹 HO016）

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