雖然滬深股指上周持續(xù)震蕩，但偏股型基金結束了連續(xù)三周小幅加倉的動作。

據好買基金研究中心最新測算數據，偏股型基金上周整體小幅減倉2.89%，至62.75%倉位。其中，股票型基金倉位下降3.55%，標準混合型基金倉位下降2.80%，當前倉位分別為81.16%和60.30%。

值得注意的是，自3月21日至4月8日的三周時間內，偏股型基金保持了小幅增倉的動作，只不過每周的增倉幅度都沒超過0.4%，倉位則從65.51%升至65.70%。而上周偏股型基金一周的減倉幅度已使得整體倉位回到3月初的水平。

好買基金表示，整體來看，公募偏股型基金小幅減倉，名義調倉與主動調倉方向一致，且主動調倉幅度小于名義調倉。目前，公募偏股基金倉位總體處于歷史中位水平。

整體倉位情況

行業(yè)配置方面，基金上周主要加倉了有色金屬、煤炭和基礎化工，幅度分別為1.66%、0.73%和0.49%；基金主要減倉了食品飲料、電子元器件和電力設備三個行業(yè)，減倉幅度分別為1.27%、1.06%和0.88%。

行業(yè)變動情況

整體來看，截至4月15日，基金配置比例位居前三的行業(yè)是國防軍工、基礎化工和電力設備，配置倉位分別為5.34%、4.79%和4.55%；基金配置比例居后的三個行業(yè)是傳媒、傳媒和房地產，配置倉位分別為0.60%、0.60%和0.80%。

行業(yè)配置情況

不過，消息面上，4月15日晚間，全面降準的靴子終于落地?；饘τ诤笫械挠^點是否發(fā)生了變化呢？

創(chuàng)金合信基金首席經濟學家魏鳳春表示，降準較為克制，流動性援軍未至，宏觀流動性相對充裕，但市場情緒較低，賺錢效應不強，短期市場流動性難有明顯改善，短期以政策托底為主。穩(wěn)增長主線獲資金認可，但方向仍有分歧，消費、地產短期博弈性較強。建議精選價格傳導順暢的必選消費，長期市占率提升的低估值穩(wěn)健央企國企龍頭。基建方向發(fā)力確定，政府主導性強，仍有低估值機會未充分挖掘。

“上游交易仍是今年重要的投資主線，能源、農業(yè)上游的機會仍有空間。短期上漲過快后會有階段性消化，但并沒有出現(xiàn)行情結束的信號。”魏鳳春進一步指出，銀行板塊關注度提升，PB-ROE角度仍具有較強性價比。分子端困境反轉或超預期韌性是今年的阿爾法，但最大beta還在于估值對分母端擴張的免疫。立足紅利低波低估值選股，仍是重要思路。

摩根士丹利華鑫基金的觀點是，穩(wěn)增長仍是當前主線。供應鏈預期將有所改善，但修復程度仍需觀察。目前資金面延續(xù)弱勢，市場仍維持震蕩市判斷。行業(yè)配置以穩(wěn)增長板塊防御為主。

星石投資也認為，在穩(wěn)增長政策加碼、科學防控下疫情影響減弱，國內經濟逐步走好是大概率事件。一方面，財政政策在持續(xù)發(fā)力，目前財政資金和項目儲備都處于較充裕的狀態(tài)。另一方面，制造業(yè)產業(yè)鏈壓力相對緩解，市場預期將逐步穩(wěn)定。

“短期防御性仍較為重要，建議關注受益刺激政策，具備估值、股息率等具備優(yōu)勢的金融和地產等行業(yè)。持續(xù)推薦中期具備高成長性和高確定性的新基建領域，尤其是其中的能源基建、綠電和數字基建。”中歐基金表示，考慮到基準情形預測下二季度“拐點將至”，建議開始持續(xù)增加對超跌成長主線的關注?；趯τ谑袌稣鹗幤蠓€(wěn)往往需要較長時間的判斷，上述行業(yè)的可配置窗口期仍較長，因此無需急于“搶反彈”。

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