“買在二季度，收獲在三季度，是大概率?！?月25日盤后，中信建投證券董事總經(jīng)理、首席策略官陳果作出上述判斷。

4月25日，A股市場低開低走，盤中加速下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤上證指數(shù)下跌5.13%，跌破3000點；創(chuàng)業(yè)板指下跌5.56%，跌破2200點。行業(yè)方面悉數(shù)下跌，非銀、消費者服務(wù)相對跌幅較小但也跌逾3.5%，有色金屬、國防軍工、傳媒、電子下跌超過7.5%。

陳果表示，A股市場面臨的盈利、流動性與風(fēng)險偏好不利，但一方面市場位置降低是有利因素，另一方面，只有相信大概率事件再去見市場今天所未見。

在陳果看來，大概率二季度是盈利底，大概率美聯(lián)儲加息縮表力度最大是在二季度（5、6月），而后續(xù)國內(nèi)穩(wěn)增長需求不斷上升，流動性環(huán)境可能邊際改善是大概率，疫情預(yù)期及風(fēng)險偏好邊際改善也是大概率。

陳果提及自己在2020年新冠疫情最嚴重時，認為市場有很好的機會?！拔艺J為，站在一個中期戰(zhàn)略視角，新冠毒性不斷降低，標志著人類進入后疫情時代在望，無論路徑如何，我們可以望到，生活恢復(fù)常態(tài)?！?/p>

所以從低位布局方向來說，陳果預(yù)計第一大概率事件是，疫情總會得到改善。所以疫情受損與修復(fù)方向值得考慮在股票悲觀時去做布局，應(yīng)有賺錢機會。

“另一個大概率事件是穩(wěn)增長還會加碼，尤其是在疫情控制后，無論其是否是第一優(yōu)先，都是重要事項?！标惞M一步表示，穩(wěn)增長加碼力度越大，三季度經(jīng)濟回升彈性就越大。

在陳果看來，穩(wěn)增長的結(jié)構(gòu)不清晰，但貨幣政策作為配套是確定的，“每朵烏云都有金邊，當今天貶值真的來了，一方面有利明天的出口，另一方面有利寬松空間的打開。”

陳果坦言，從2021年底以來他們在戰(zhàn)略上是保守的，現(xiàn)在他們在戰(zhàn)略上是中性的，不激進，但也不是一味撤退，逢低可布局。戰(zhàn)術(shù)上這個階段最合適也不是陣地戰(zhàn)，而是運動戰(zhàn)，先積小勝為大勝。同時相信大概率條件會不斷改善，轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略反攻的那一天并不會太遠。

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