午后A股遭遇券商股砸盤(pán)，兩市重回跌勢(shì)，滬指再度跌穿2900點(diǎn)關(guān)口。

4月26日，截至發(fā)稿時(shí)，滬指跌超1.3%，深證成指跌超1.4%，創(chuàng)業(yè)板指跌超0.6%，而早盤(pán)創(chuàng)業(yè)板指一度漲逾2.2%。Wind顯示，兩市上漲股票不足800只，下跌股票近4000只。

從盤(pán)面上看，紡織服飾、國(guó)防軍工、煤炭、非銀金融等跌幅靠前，白酒、餐飲旅游等板塊則逆市上漲。

國(guó)金證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境并不像2018年那么極端。首先，當(dāng)前基本面并非單邊下行，下半年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升仍是大勢(shì)所趨。至少在政策上，當(dāng)前并不存在主動(dòng)去杠桿，信用環(huán)境是寬松的，并且政策穩(wěn)增長(zhǎng)的訴求較強(qiáng)。預(yù)計(jì)4月底召開(kāi)的政治局會(huì)議或?qū)酉聛?lái)經(jīng)濟(jì)政策指明方向，提振市場(chǎng)信心。其次，當(dāng)前不必?fù)?dān)心發(fā)生類(lèi)似2018年股票質(zhì)押和市場(chǎng)下跌形成負(fù)反饋的情形。2018年股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的核心原因是緊信用環(huán)境，上市公司大股東在緊信用背景下融資能力受限，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)也難以通過(guò)再融資化解。而當(dāng)前款信用環(huán)境下，融資約束問(wèn)題并不嚴(yán)重。此外，經(jīng)過(guò)2019年國(guó)有資本參與化解上市公司大股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)后，近年來(lái)股票質(zhì)押基本沒(méi)有增量規(guī)模，存量規(guī)模也再持續(xù)下降，此外國(guó)有資本對(duì)股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)承受能力更強(qiáng)。

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