4月26日，“行情風(fēng)向標(biāo)”券商股午后走弱，帶領(lǐng)大盤(pán)再度全線走低。

截至當(dāng)日收盤(pán)，Wind券商指數(shù)（886054）跌4.26%，報(bào)7723.49點(diǎn)。分時(shí)圖顯示，午后券商指數(shù)急轉(zhuǎn)直下，14時(shí)18分左右開(kāi)始出現(xiàn)震蕩趨勢(shì)，及至尾盤(pán)跌幅有所收窄。

而在4月25日，券商指數(shù)盤(pán)中數(shù)次拉升抵抗，尾盤(pán)跟隨大市下滑，收跌超3%。

個(gè)股方面，49只成分股中，除東方財(cái)富（300059）微漲0.39%、東方證券（600958）平盤(pán)外，其余47只悉數(shù)收跌，華林證券（002945）、華西證券（002926）、國(guó)元證券（000728）、國(guó)盛金控（002670）、南京證券（601990）等多只個(gè)股跌停。

對(duì)于券商板塊的突然下跌，市場(chǎng)人士分析指出，一方面可能是因?yàn)樯弦粋€(gè)交易日券商板塊相對(duì)比較抗跌，周二大盤(pán)反彈乏力后出現(xiàn)補(bǔ)跌需求，此外，券商一季報(bào)業(yè)績(jī)不佳也令板塊估值承壓。

資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)所屬的28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，4月26日非銀金融行業(yè)板塊主力資金凈流出居首，凈流出金額為43.14億元。

個(gè)股方面，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，4月26日主力資金凈流出居前的券商股有中信證券（600030）、華安證券（600909）、廣發(fā)證券（000776）、中銀證券（601696），凈流出金額分別為3.26億元、2.76億元、2.23億元、2.05億元。

此外，主力資金凈流出超億元的券商股還有華泰證券（601688）、南京證券（601990）、海通證券（600837），凈流出額分別為1.38億元、1.27億元、1.08億元。

盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)凈賣出最多的股票是華林證券，凈賣出金額約5878.77萬(wàn)元。

消息面上，券商首現(xiàn)一季報(bào)凈虧損公司。

4月25日晚間，華西證券、國(guó)元證券公布了2022年一季報(bào)。一季報(bào)顯示，華西證券、國(guó)元證券在2022年前3月分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.70億元、-1.20億元，同比雙雙由盈轉(zhuǎn)虧。

值得注意的是，華西證券、國(guó)元證券一季度均出現(xiàn)較大的自營(yíng)證券業(yè)務(wù)虧損：以“自營(yíng)收入=投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)收益-對(duì)聯(lián)營(yíng)/合營(yíng)企業(yè)對(duì)投資收益”簡(jiǎn)單估算，華西證券一季度自營(yíng)業(yè)務(wù)收入虧損4.11億元；國(guó)元證券一季度自營(yíng)業(yè)務(wù)收入虧損7.17億元。

國(guó)元證券也表示，該季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)，主要系證券市場(chǎng)調(diào)整幅度較大，該公司自營(yíng)證券投資業(yè)務(wù)中權(quán)益性投資產(chǎn)生較大浮動(dòng)虧損所致。

4月26日晚間，海通證券發(fā)布的一季度報(bào)顯示，該公司2022年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.31億元，同比（較上年同期）減少63.09%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.00億元，同比下降58.53%。

另?yè)?jù)4月24日晚間發(fā)布的招商證券（600999）一季報(bào)，2022年一季度，招商證券實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.90億元，同比減少42.99%。其中，招商證券在2022年一季度實(shí)現(xiàn)自營(yíng)收入約為1.76億元，而去年同期該數(shù)據(jù)為19.48億元。

今年證券業(yè)一季度業(yè)績(jī)之所以備受市場(chǎng)關(guān)注，主要因?yàn)锳股開(kāi)年出現(xiàn)“倒春寒”。多位券商分析師預(yù)計(jì)，全行業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)下滑。

東方金誠(chéng)研報(bào)指出，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)表現(xiàn)密切相關(guān)，受資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇影響，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入或?qū)⑦M(jìn)一步分化。

國(guó)泰君安非銀分析師則表示，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在今年一季度可能面臨來(lái)自兩方面的壓力，一是受市場(chǎng)調(diào)整影響，基金新發(fā)規(guī)模下降，持續(xù)營(yíng)銷難度增大，券商代銷收入承壓；二是盡管一季度日均股基權(quán)交易量同比上升，但傭金率仍延續(xù)近年來(lái)的下滑趨勢(shì)，因此經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入或面臨一定的下行壓力。

中郵證券研報(bào)還指出，科創(chuàng)板今年來(lái)新股屢次破發(fā)及投資者棄購(gòu)的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，跟投制度令券商主動(dòng)或被動(dòng)地承擔(dān)了類投資收益的風(fēng)險(xiǎn)。

除了業(yè)績(jī)因素，分析人士認(rèn)為，補(bǔ)跌也是一個(gè)重要的原因。

“前一個(gè)交易日相對(duì)比較抗跌的，像金融板塊，特別是其中的券商板塊周二出現(xiàn)了大跌?！笔袌?chǎng)分析人士桂浩明對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，周一市?chǎng)大跌之際，券商板塊拉升護(hù)盤(pán)，此前的抗跌也帶來(lái)了補(bǔ)跌的需要。

桂浩明進(jìn)一步指出，券商板塊下跌是有理由的，“如果大家對(duì)股市持謹(jǐn)慎態(tài)度，券商作為一個(gè)強(qiáng)周期板塊，必然也會(huì)殺跌?！?/p>

展望后市，中原證券研報(bào)指出，短周期內(nèi)，券商板塊仍將維持震蕩盤(pán)底的走勢(shì)，再度大幅向下修正的空間有限。預(yù)計(jì)券商板塊仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主，范圍及力度取決于權(quán)益類指數(shù)及板塊的整體表現(xiàn)。

“在頭部券商市場(chǎng)集中度不斷提升的大背景下，頭部業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍不樂(lè)觀，結(jié)合股市持續(xù)下行和外圍利空因素影響，預(yù)計(jì)今年證券業(yè)一季度業(yè)績(jī)將整體承壓，個(gè)股或出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化的局面。若市場(chǎng)開(kāi)始修復(fù)上行，則有望提振整體券商板塊。”中郵證券研報(bào)也指出。

但中長(zhǎng)期看來(lái)，英大證券依然看好券商板塊。其在研報(bào)中指出，一方面，證券行業(yè)基本面向好。證券行業(yè)2021年整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，資本實(shí)力不斷增強(qiáng)。注冊(cè)制下，大量新股入市，未來(lái)萬(wàn)億成交或成為常態(tài)，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型等業(yè)務(wù)的擴(kuò)張有助于券商業(yè)績(jī)提升。另一方面，目前估值處于底部區(qū)域，有吸引力。

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