證監(jiān)會進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司退市后監(jiān)管。

4月29日，證監(jiān)會表示，為適應(yīng)注冊制改革和常態(tài)化退市的要求，進(jìn)一步完善上市公司退市后的監(jiān)管工作，正式發(fā)布《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“《意見》”），并自發(fā)布之日起實施。

內(nèi)容方面，《意見》主要包括明確基本原則、強(qiáng)化退市程序銜接、優(yōu)化持續(xù)監(jiān)管制度、健全風(fēng)險防范機(jī)制、完善監(jiān)管體制五個方面。

具體而言，基本原則方面，一是堅持系統(tǒng)觀念，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，強(qiáng)化退市制度各環(huán)節(jié)銜接，突出退市板塊市場功能定位。二是堅持實事求是，實施分類監(jiān)管，切實提升監(jiān)管效能，推動退市公司規(guī)范發(fā)展。三是堅持風(fēng)險導(dǎo)向，強(qiáng)化底線思維，進(jìn)一步健全風(fēng)險防范和處置機(jī)制。四是堅持協(xié)同配合，形成各方合力，提高整體監(jiān)管效能。

化退市程序銜接方面。一是暢通交易所退出機(jī)制，優(yōu)化主辦券商承接安排，完善激勵機(jī)制，壓實保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任，推動退市公司平穩(wěn)、順暢退出交易所市場。二是簡化確權(quán)登記程序，精簡辦理材料，加強(qiáng)數(shù)據(jù)共享，推動線上辦理，降低市場主體負(fù)擔(dān)。三是優(yōu)化退市板塊掛牌流程，在主辦券商協(xié)助退市公司辦理掛牌手續(xù)的基礎(chǔ)上，退市公司直接按照全國股轉(zhuǎn)公司的規(guī)定進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓，同時明確過渡期間信息披露銜接安排，保障投資者知情權(quán)。

退市公司持續(xù)監(jiān)管方面。一是建立與退市公司實際情況相適應(yīng)的信息披露和公司治理安排，尊重公司自治，平衡企業(yè)規(guī)范成本。二是結(jié)合退市公司經(jīng)營現(xiàn)狀和規(guī)范水平實施分類監(jiān)管，建立差異化監(jiān)管機(jī)制，合理分配監(jiān)管資源，提升監(jiān)管適應(yīng)性；規(guī)范履行信息披露義務(wù)的企業(yè)可以按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行發(fā)行融資、重大資產(chǎn)重組，符合條件的還可以申請重新上市或在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

健全風(fēng)險防范機(jī)制方面，一是加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，設(shè)置與退市公司風(fēng)險狀況相匹配的投資者準(zhǔn)入要求，強(qiáng)化投資者教育和投資風(fēng)險警示，引導(dǎo)投資者理性買賣退市公司股票。二是穩(wěn)步推動市場風(fēng)險出清，引導(dǎo)質(zhì)地較差的退市公司通過破產(chǎn)清算等市場化方式退出退市板塊。

完善退市公司監(jiān)管體制。一是構(gòu)建職責(zé)清晰、協(xié)同高效的監(jiān)管機(jī)制，落實派出機(jī)構(gòu)屬地監(jiān)管，突出交易場所主體責(zé)任，強(qiáng)化信息溝通和協(xié)調(diào)聯(lián)動，形成退市公司監(jiān)管合力。二是加強(qiáng)與地方政府的溝通協(xié)調(diào)，及時通報風(fēng)險事項，加強(qiáng)信息共享和監(jiān)管合作，配合做好糾紛處置和維穩(wěn)工作。

此外，《意見》明確，適用范圍為滬深交易所各板塊退市的公司，以及從北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）退市后直接轉(zhuǎn)入退市板塊的公司。此外，在退市板塊掛牌的STAQ、NET系統(tǒng)公司的日常監(jiān)管安排，參照《指導(dǎo)意見》的規(guī)定執(zhí)行。

證監(jiān)會表示，雖然2013年以來，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（以下簡稱全國股轉(zhuǎn)公司）代為管理代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，逐步形成主辦券商督導(dǎo)、股票分類轉(zhuǎn)讓等退市公司掛牌交易和持續(xù)監(jiān)管制度，實踐中運(yùn)行較為平穩(wěn)。

“但是，隨著退市公司數(shù)量大幅增加，退市公司監(jiān)管壓力逐步增大，部分制度安排已無法適應(yīng)當(dāng)前新的監(jiān)管形勢，實踐中一些問題逐步凸顯：一是退市程序銜接不暢，公司從交易所摘牌后到退市板塊掛牌耗時較長；二是部分監(jiān)管要求脫離實際，與退市公司生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀不匹配，監(jiān)管針對性不強(qiáng)；三是風(fēng)險防范與處置機(jī)制有待完善，投資者適當(dāng)性管理需要進(jìn)一步加強(qiáng)。”證監(jiān)會表示。

證監(jiān)會指出，截至2021年底，退市板塊掛牌退市公司數(shù)量已由2013年的45家增長到83家。

因此，證監(jiān)會表示，按照注冊制改革的總體要求，為保障常態(tài)化退市的順利實施，有必要進(jìn)一步完善相關(guān)制度安排。

證監(jiān)會表示，下一步，將指導(dǎo)全國股轉(zhuǎn)公司等單位持續(xù)完善有關(guān)的自律規(guī)則，切實發(fā)揮退市板塊制度功能，保護(hù)投資者基本權(quán)利，確保退市制度平穩(wěn)實施，推動形成“有進(jìn)有出，能進(jìn)能出”的良好生態(tài)。

關(guān)鍵詞： 上市公司