一線(xiàn)調(diào)研

應(yīng)秀珍介紹，目前進(jìn)出口企業(yè)的壓力很大，已出現(xiàn)擔(dān)憂(yōu)情緒，十分希望在保險(xiǎn)、流動(dòng)性方面得到一些支持。

新冠疫情的發(fā)展也使得全球金融市場(chǎng)陷入前所未有的劇烈震蕩當(dāng)中。

3月18日晚，美股再次熔斷，上演了一出10天內(nèi)4次熔斷的驚天劇情，全球股市普遍暴跌，風(fēng)險(xiǎn)偏好基本消散，也會(huì)給中國(guó)的出口帶來(lái)極大變數(shù)。

但與此同時(shí)，美元指數(shù)卻出現(xiàn)大幅度上漲，帶動(dòng)包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣兌美元匯率紛紛出現(xiàn)較大貶值。

3月19日，在岸、離岸人民幣兌美元均大跌超過(guò)500基點(diǎn)。其中，離岸人民幣兌美元下跌幅度超過(guò)800點(diǎn)，匯率最低貶值至7.16附近;在岸人民幣兌美元下跌幅度超過(guò)500點(diǎn)，已經(jīng)跌穿7.1，創(chuàng)下2019年11月以來(lái)最低。

此外，被視為避險(xiǎn)貨幣的日元也出現(xiàn)貶值，自3月9日以來(lái)貶值幅度接近7%。澳元兌美元今年已經(jīng)貶值超過(guò)20%，在全球主要貨幣中跌幅較為明顯;新西蘭元兌美元年內(nèi)貶值15%;美元兌南非蘭特逼近18，如果美元/蘭特漲至17.91蘭特以上，那么將是新南非蘭特匯率的歷史新低;英鎊兌美元貶值接近13%， 目前英鎊兌美元GBP/USD已經(jīng)跌至1.155，創(chuàng)1985年以來(lái)新低。

非美貨幣大幅下跌

3月9日后，美元指數(shù)[]從95附近一路上漲，突破100大關(guān)，十天內(nèi)美元指數(shù)漲幅超過(guò)6.5%。截至記者發(fā)稿，美元指數(shù)已站穩(wěn)101高位，最高報(bào)102.03，為2017年2月以來(lái)新高。

為何美元指數(shù)突發(fā)暴漲?

多位國(guó)際金融領(lǐng)域分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，這種情況原因?yàn)?，一是美元本身就是?qiáng)勢(shì)貨幣，在歐洲疫情蔓延后，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景悲觀，風(fēng)險(xiǎn)偏好幾近消散;二是美股暴跌導(dǎo)致基金贖回、爆倉(cāng)，流動(dòng)性需求猛增，導(dǎo)致美元出現(xiàn)流動(dòng)性緊缺。

一方面，作為強(qiáng)勢(shì)貨幣，美元具有天然的避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)，尤其是在歐洲成為新冠疫情新中心，而歐元作為全球主要貨幣之一，市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)前景的悲觀也帶動(dòng)美元指數(shù)大漲。歐元兌美元匯率連續(xù)多日下跌，從3月9日的1.145左右跌至如今的1.08附近，十天內(nèi)跌幅接近5%。

另一方面，近期美股大跌導(dǎo)致的基金贖回、爆倉(cāng)、追加保證金等，帶來(lái)了美元流動(dòng)性的緊張。“美元指數(shù)大漲主因是美元最近面臨流動(dòng)性短缺問(wèn)題，但這只屬于技術(shù)因素，美元終將要走弱。”瑞銀投資銀行研究部發(fā)文表示。

瑞銀分析稱(chēng)，在市場(chǎng)震蕩期間，環(huán)球企業(yè)仍然需要美元來(lái)應(yīng)付流動(dòng)性需求，美元需求仍然存在。只要美元短缺問(wèn)題沒(méi)有得到全面解決，甚至一旦惡化，都會(huì)引發(fā)美元上漲。然而，多國(guó)央行已注意到美元流動(dòng)性趨緊的狀況，美聯(lián)儲(chǔ)上周先進(jìn)行1.5萬(wàn)億美元的回購(gòu)操作，昨天(3月18日)進(jìn)一步跟五大央行(歐元區(qū)、英國(guó)、日本、加拿大及瑞士)加強(qiáng)美元掉期安排。“相信美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)數(shù)周會(huì)跟更多央行達(dá)成合作，滿(mǎn)足海外地區(qū)的美元需要。因此，當(dāng)美元流動(dòng)性穩(wěn)定過(guò)來(lái)，美元就很可能失去支持。”

興業(yè)研究郭嘉沂團(tuán)隊(duì)發(fā)布的研究報(bào)告表示，雖然人民幣被動(dòng)貶值，但相對(duì)其它非美貨幣仍然十分抗跌。2月下旬持續(xù)至今的股市和原油價(jià)格暴跌是美元流動(dòng)性枯竭的導(dǎo)火索。目前美聯(lián)儲(chǔ)加大的回購(gòu)協(xié)議投放力度，并推出了CPFF和PDCF兩項(xiàng)流動(dòng)性措施，但政策效果存疑。在美聯(lián)儲(chǔ)有效化解流動(dòng)性緊張之前，美元指數(shù)繼續(xù)保持高位，人民幣承壓帶來(lái)結(jié)匯機(jī)會(huì)。待美元流動(dòng)性緩解而海外疫情尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)，人民幣資產(chǎn)仍具備相應(yīng)吸引力，使得人民幣升值，因而無(wú)需恐慌性購(gòu)匯。

訂單取消、減少頻現(xiàn)，

疫情擴(kuò)散下出口堪憂(yōu)

隨著海外疫情的蔓延，包括澳大利亞、新西蘭、歐盟、馬來(lái)西亞等多國(guó)宣布暫停開(kāi)放邊境，實(shí)行“封國(guó)”，美國(guó)也宣布停飛歐洲，并關(guān)閉美加邊境。

面對(duì)世界范圍內(nèi)疫情的擴(kuò)展，多位從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)的企業(yè)負(fù)責(zé)人都表達(dá)了對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展擔(dān)憂(yōu)。“新冠疫情對(duì)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的影響非常大，我們平臺(tái)下很多企業(yè)都面臨訂單取消、減少、延遲，乃至無(wú)法聯(lián)系到采購(gòu)商的困境，這是我從事外貿(mào)30年來(lái)首次見(jiàn)到全球一起’感冒’。”寧波中基集團(tuán)副總裁應(yīng)秀珍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“目前多數(shù)企業(yè)手里的訂單只到5月份，5月份之后的訂單，幾乎都沒(méi)有了，而且歐美亞多數(shù)國(guó)家都剛采取了封城、封國(guó)的強(qiáng)硬措施，我們貨物運(yùn)輸也出現(xiàn)了困難。”

杭州某從事紡織品進(jìn)出口的企業(yè)負(fù)責(zé)人也對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，疫情給企業(yè)業(yè)務(wù)有產(chǎn)生了極大的負(fù)面影響，企業(yè)面對(duì)世界性疫情也是無(wú)計(jì)可施，已經(jīng)決定停止擴(kuò)充產(chǎn)能，還未復(fù)工的員工可能暫停返崗，儲(chǔ)糧自救。

“1月、2月國(guó)內(nèi)的疫情雖然對(duì)企業(yè)的發(fā)貨時(shí)間和流動(dòng)性造成了影響，但并未影響信心，我當(dāng)時(shí)堅(jiān)信中國(guó)疫情可以很快控制住，2月中旬我們都陸續(xù)復(fù)工了，2月還因?yàn)閺?fù)產(chǎn)率不高不能按時(shí)發(fā)貨聯(lián)系過(guò)采購(gòu)方，希望推遲發(fā)貨時(shí)間，當(dāng)時(shí)采購(gòu)商大多同意了。但沒(méi)想到，到了3月形勢(shì)發(fā)生了明顯逆轉(zhuǎn)，我們復(fù)工倒是準(zhǔn)備好了，但境外多國(guó)疫情幾近失控，眾多采購(gòu)商尤其是歐洲采購(gòu)商都要求推遲發(fā)貨，部分采購(gòu)商還取消、減少了訂單 ，我們貨物困在手里，企業(yè)承受著工資、房租、庫(kù)存、資金流轉(zhuǎn)都多重流動(dòng)性壓力。”該負(fù)責(zé)人表示。

應(yīng)秀珍介紹，目前進(jìn)出口企業(yè)的壓力很大，已出現(xiàn)擔(dān)憂(yōu)情緒，十分希望在保險(xiǎn)、流動(dòng)性方面得到一些支持。“我一是建議中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司可以多開(kāi)發(fā)完善一下出口保險(xiǎn)，尤其是履約類(lèi)保險(xiǎn);二是希望銀行可以多提供一些流動(dòng)性支持，在擔(dān)保方面可以政府、銀行、企業(yè)多方共擔(dān)。”應(yīng)秀珍表示，目前我們公司平臺(tái)下的企業(yè)很多都面臨訂單取消、減少的問(wèn)題，但產(chǎn)品已經(jīng)生產(chǎn)出來(lái)了，可是因?yàn)閲?guó)外疫情暫時(shí)無(wú)法發(fā)貨回款，資金周轉(zhuǎn)也出現(xiàn)困難，那么被取消的部分可否考慮采取履約保險(xiǎn)的形式?實(shí)際上，疫情畢竟是短期后，我預(yù)計(jì)履約保險(xiǎn)最后賠付其實(shí)不會(huì)太多，但卻可以讓企業(yè)進(jìn)行更充分的成本風(fēng)險(xiǎn)考慮，為企業(yè)樹(shù)立信心。”

關(guān)鍵詞： 非美