受新冠疫情蔓延影響，歐美股市昨日遭遇“驚魂一夜”，盡管2月25日的A股也受到一定拖累，但投資者熱情不減，兩市成交額連續(xù)第5日破萬(wàn)億。

2月24日，美股三大指數(shù)低開低走，截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)大跌超過1000點(diǎn)，收市報(bào)27960.80點(diǎn)，下跌3.56%，抹去2020年所有漲幅，標(biāo)普500指數(shù)及納斯達(dá)克指數(shù)也分別下挫3.4%和3.7%。

歐洲市場(chǎng)也全線下挫，意大利富時(shí)MIB指數(shù)暴跌5.5%，德國(guó)DAX指數(shù)重挫逾4%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)和法國(guó)CAC40指數(shù)跌超3%，歐洲斯托克600指數(shù)跌3.79%。

在市場(chǎng)擔(dān)憂情緒中，滬深兩市今日大幅低開，隨后沖高回落。截至上午收盤，上證綜指報(bào)收2970.63點(diǎn)，下跌2.00%;深證成指收于11567.77點(diǎn)，下跌1.74%。中小板指下跌1.24%;創(chuàng)業(yè)板指下跌1.96%。

盤面上，抗流感、生物疫苗、口罩防護(hù)等少數(shù)板塊飄紅，船舶、IT設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、石油、傳媒娛樂等板塊領(lǐng)跌。

午后三大股指逐步回升，截至發(fā)稿，創(chuàng)業(yè)板指和深證成指雙雙翻紅，漲幅分別為0.71%和0.19%，上證綜指跌幅亦有所縮窄，微跌0.88%。滬深兩市成交額則連續(xù)五個(gè)交易日突破萬(wàn)億元大關(guān)。截至2月24日，春節(jié)以來(lái)的16個(gè)交易日，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲幅分別達(dá)到了1.84%、10.21%、17.44%。

有分析人士指出，近段時(shí)間市場(chǎng)整體連續(xù)突破萬(wàn)億，可見目前投資者熱情仍然十分高漲，個(gè)人投資者不僅通過新開股東賬戶進(jìn)入市場(chǎng)，同時(shí)未開戶的個(gè)人也會(huì)依靠機(jī)構(gòu)新發(fā)行的大量基金介入市場(chǎng)。即使當(dāng)前外圍市場(chǎng)因疫情擴(kuò)散影響恐慌情緒攀升導(dǎo)致股市大跌的現(xiàn)象會(huì)促使A股市場(chǎng)短期承壓呈現(xiàn)震蕩行情，但并不影響市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

富達(dá)國(guó)際亞太區(qū)首席投資官Paras Anand認(rèn)為，新型冠狀病毒(COVID-19)肺炎疫情爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)采取的防疫措施毫無(wú)疑問較此前的其他疫情，如非典型肺炎(SARS)及H1N1時(shí)期來(lái)得果斷，同時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也更大。再加上中國(guó)在全球供應(yīng)鏈及經(jīng)濟(jì)所占的比重越來(lái)越大，所以這次疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利的影響其實(shí)是相當(dāng)清晰的。

“我們認(rèn)為這是一個(gè)逢低買入的好機(jī)會(huì)，尤其是在亞洲及新興市場(chǎng)。然而，投資者也應(yīng)留意，這次市場(chǎng)回調(diào)可能代表著以往行之有效的劇本已經(jīng)開始失效。”他表示。

華泰證券策略團(tuán)隊(duì)則分析指出，海外新增確診病例連續(xù)四日快速攀升，重疫區(qū)感染密度已超過國(guó)內(nèi)非湖北地區(qū)，多國(guó)人口隔離政策進(jìn)一步加碼，除疫情外，美股估值高位隱憂、美國(guó)初選激進(jìn)派候選人領(lǐng)先亦加劇避險(xiǎn)情緒升溫，外圍市場(chǎng)疫情爆發(fā)后二次下探，資金面對(duì)沖疊加流動(dòng)性“內(nèi)寬外穩(wěn)”下，A股相對(duì)具有韌性。

國(guó)泰君安首席策略分析師李少君表示，疫情對(duì)于股票市場(chǎng)的沖擊需要站在不同的時(shí)間維度進(jìn)行分析。他指出，本次疫情對(duì)股票市場(chǎng)的影響主要在于“節(jié)奏”而不在于“趨勢(shì)”。

他認(rèn)為，短期維度來(lái)看，當(dāng)前股價(jià)“波動(dòng)”是疫情所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化導(dǎo)致的。綜合考慮經(jīng)濟(jì)基本面、流動(dòng)性，交易層面等因素，市場(chǎng)底部區(qū)域相對(duì)明確，時(shí)間節(jié)奏猶待觀察。短期波動(dòng)下，代表性龍頭估值回落至相對(duì)低位。大浪淘沙之下，情緒沖擊終歸價(jià)值，考慮到股價(jià)彈性源于業(yè)績(jī)彈性，絕對(duì)收益源于估值安全墊，行業(yè)龍頭相對(duì)而言依然占優(yōu)。

中期維度來(lái)看，降息降準(zhǔn)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必然趨勢(shì)，而在疫情期間的政策對(duì)沖導(dǎo)致的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降實(shí)際上是“加快”這一進(jìn)程，并不改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體邏輯。中期維度上，疫情造成的市場(chǎng)偏好沖擊將被消化，股市核心邏輯將回歸價(jià)值基本面運(yùn)行，即企業(yè)的盈利能力。綜合考慮行業(yè)發(fā)展空間和行業(yè)龍頭的競(jìng)爭(zhēng)能力，中期維度上，抱團(tuán)龍頭的相對(duì)收益空間依舊較高。(馬曉甜)

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