各次新基金的建倉(cāng)思路隨著基金一季報(bào)的披露逐漸曝光。

面對(duì)一季度充滿不確定性的投資環(huán)境，多數(shù)次新基金選擇了較為“中庸”的建倉(cāng)策略，也有部分次新基金略顯激進(jìn)，將倉(cāng)位迅猛提升至90%以上的高位。與此同時(shí)，個(gè)別次新基金始終堅(jiān)守“低倉(cāng)位”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，次新基金建倉(cāng)速度的分化，表明了基金對(duì)于后市預(yù)判的分歧依然較大。

去年12月成立的中信建投價(jià)值甄選表示，進(jìn)入4月以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好開(kāi)始修復(fù)，加上全球流動(dòng)性充裕，二季度整體看好市場(chǎng)，而且目前市場(chǎng)點(diǎn)位較低，有較好的配置價(jià)值。截至一季度末，該基金股票倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到91.33%。

而今年1月成立的景順長(zhǎng)城品質(zhì)成長(zhǎng)，則選擇了堅(jiān)守較低的股票倉(cāng)位。截至一季度末，該基金股票倉(cāng)位僅為37.04%。基金經(jīng)理劉蘇透露，3月中旬股票市場(chǎng)出現(xiàn)普跌后，才開(kāi)始加快買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)公司的節(jié)奏。展望全年，劉蘇認(rèn)為大盤(pán)走勢(shì)難度仍很大，需要精選個(gè)股。

此外，多數(shù)次新基金選擇了較為“中庸”的建倉(cāng)策略，如去年12月底成立的大成睿享混合，截至一季度股票倉(cāng)位為53.53 %。該基金認(rèn)為，看好新興行業(yè)中有望走出來(lái)的企業(yè)，但一方面由于估值風(fēng)險(xiǎn)，另一方面大多數(shù)這類(lèi)企業(yè)的需求受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，所以將等待更合適的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。同為去年12月成立的惠升惠澤和農(nóng)銀匯理區(qū)間精選，一季度末股票倉(cāng)位分別為56.51%和67.26%。

值得注意的是，多只科技主題基金建倉(cāng)更為緩慢，股票倉(cāng)位多在六成以下。如今年1月份成立的交銀施羅德科銳科技創(chuàng)新、鵬華創(chuàng)新科技和萬(wàn)家科技創(chuàng)新，截至一季度末，股票倉(cāng)位分別為21.9%、38.2%和59.62%，鵬華創(chuàng)新科技基金經(jīng)理梁浩表示，突如其來(lái)的疫情給市場(chǎng)帶來(lái)巨大影響，將秉持謹(jǐn)慎原則緩步建倉(cāng)，以較低倉(cāng)位聚焦于科技創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的醫(yī)藥、電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)，精選質(zhì)地優(yōu)異的公司進(jìn)行投資。

從次新基金建倉(cāng)路徑來(lái)看，受益于逆周期調(diào)節(jié)政策的基建行業(yè)，如水泥、工程機(jī)械股受到青睞;估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的消費(fèi)品，如白酒和醫(yī)藥，低估值的銀行和地產(chǎn)，亦成為主要標(biāo)的。

比如，1月份募集超百億元的匯添富大盤(pán)核心資產(chǎn)增長(zhǎng)倉(cāng)位主要布局在三個(gè)領(lǐng)域：一是處于估值低位的銀行板塊股票，如招商銀行、平安銀行;二是今年跌幅較大但基本面穩(wěn)定、聚焦高端產(chǎn)品的白酒公司，如五糧液;三是具備弱周期特征的醫(yī)藥類(lèi)公司，如恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、藥明生物等。

交銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)混合一季度更注重結(jié)構(gòu)性、供給面的研究，聚焦持續(xù)修煉內(nèi)功的優(yōu)秀公司，布局了疫情防控背景下需求量明顯提升的行業(yè)，如順豐控股、芒果超媒、絕味食品等快遞、傳媒和食品行業(yè)。

恒生前海消費(fèi)升級(jí)則重點(diǎn)配置食品飲料、水泥、機(jī)械設(shè)備、銀行等行業(yè)，食品飲料中主要配置了瀘州老窖、貴州茅臺(tái)，水泥股和機(jī)械設(shè)備股主要配置了海螺水泥、三一重工。

(文章來(lái)源：上海證券報(bào))

(責(zé)任編輯：DF524)

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