吉比特(603444.SH)今日股價(jià)連續(xù)第6日收陰。今日盤(pán)中最大跌幅達(dá)9.46%報(bào)299.19元。截至收盤(pán)，吉比特報(bào)308.44元，下跌6.66%，成交額15.98億元，換手率7.25%，總市值221.66億元。

時(shí)間往前回溯5個(gè)月，2020年8月5日，吉比特股價(jià)創(chuàng)下上市來(lái)最高671.60元。按今日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，5個(gè)月下來(lái)，吉比特股價(jià)已較最高價(jià)跌去54.07%。

值得注意的是，就在吉比特股價(jià)登頂后2周內(nèi)，多家券商發(fā)表研報(bào)對(duì)吉比特唱多。

2020年8月13日，上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所有限公司發(fā)布研報(bào)《吉比特(603444)：聚焦年輕用戶(hù)、品類(lèi)融合創(chuàng)新的游戲排頭兵》，研究員系林起賢、袁偉嘉。研報(bào)指出吉比特系業(yè)務(wù)清晰、治理穩(wěn)健的老牌端游廠商。吉比特從端游起家，立足原創(chuàng)，項(xiàng)目少而精。公司在手游時(shí)代積極轉(zhuǎn)身，2016年推出的《問(wèn)道手游》帶動(dòng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，同時(shí)公司通過(guò)雷霆游戲發(fā)行平臺(tái)拓展創(chuàng)新細(xì)分品類(lèi)并取得良好口碑，2019年公司手游業(yè)務(wù)收入占比預(yù)計(jì)在90%左右。公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、報(bào)表健康，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額長(zhǎng)期高于凈利潤(rùn);實(shí)控人持股比例30%，并承諾解禁(2020年1月)后2年內(nèi)無(wú)減持意向，強(qiáng)化市場(chǎng)信心。目標(biāo)市值624億元，首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

僅僅6天后，上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所有限公司再度發(fā)布研報(bào)，維持吉比特“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。2020年8月19日，上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所有限公司發(fā)布研究員林起賢、袁偉嘉的研報(bào)，標(biāo)題為《吉比特(603444)：投資虧損影響Q2業(yè)績(jī)下半年豐富產(chǎn)品儲(chǔ)備有望推動(dòng)業(yè)績(jī)彈性釋放》。研報(bào)指出，吉比特發(fā)布2020年半年報(bào)，1H20實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.1億元，同比增長(zhǎng)31.6%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.5億元，同比增長(zhǎng)18.2%。其中2Q20實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.7億元，同比增長(zhǎng)18.5%，略超市場(chǎng)預(yù)期;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.28億元，同比減少9.6%，低于市場(chǎng)預(yù)期，主要由于投資虧損、分成攤銷(xiāo)會(huì)計(jì)處理變化以及管理費(fèi)用增加。公司一方面業(yè)績(jī)具備高彈性，另一方面符合融合創(chuàng)新、代際遷移(年輕化)趨勢(shì)，具備較強(qiáng)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

2020年8月18日，中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司發(fā)表研報(bào)《吉比特(603444)：?jiǎn)柕繧P長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)后續(xù)產(chǎn)品儲(chǔ)備充分》，研究員系張雪晴。研報(bào)指出，維持2020年和2021年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)不變。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2021年29倍PE。維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)和685.0元目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)33倍2021年P(guān)E，較當(dāng)前股價(jià)有15.3%的上行空間。

2020年8月18日，中信證券股份有限公司發(fā)表研究員王冠然的研報(bào)《吉比特(603444)：成本端拉低表觀業(yè)績(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)釋放動(dòng)力強(qiáng)勁》。研報(bào)稱(chēng)認(rèn)為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望受益于新品上線、子公司營(yíng)收確認(rèn)以及去年同期基數(shù)較低等因素，同時(shí)考慮公司在游戲商業(yè)化和放置類(lèi)等創(chuàng)新玩法方面的擴(kuò)張，未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力充足。我們預(yù)計(jì)公司2020-2022年業(yè)績(jī)分別為13.53/17.89/21.34億元，對(duì)應(yīng)EPS為18.83/24.9/29.7元，當(dāng)前價(jià)對(duì)應(yīng)2020-2022年33/25/21XPE，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

2020年8月19日，海通證券股份有限公司發(fā)布研報(bào)《吉比特(603444)：收入、現(xiàn)金流維持高增長(zhǎng)關(guān)注新游上線進(jìn)展》，研究員為郝艷輝、毛云聰、孫小雯、陳星光。研報(bào)稱(chēng)，我們認(rèn)為公司高質(zhì)量的財(cái)務(wù)水平、大比例分紅均給予公司極強(qiáng)安全邊際，以?xún)?nèi)容和口碑驅(qū)動(dòng)的研發(fā)向游戲公司值得給予估值溢價(jià)。我們預(yù)測(cè)公司2020-2022年EPS分別為17.44元、23.32元和28.19元。參考同行業(yè)公司，我們給予公司2020年33-37倍動(dòng)態(tài)PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為575.52-645.28元/股，維持優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。

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