一般來說，基金所募集的資金會分散投資于各只股票，或者多個(gè)投資市場，所以與單一的股票相比，基金的波動性往往會小一些。當(dāng)基金單日跌幅到達(dá)5%時(shí)，就已經(jīng)比較少見了，更別說單日凈值下跌幅度超過10%了。

但市場劇烈波動之際總是難免帶來“驚喜”，今日就有數(shù)只基金表現(xiàn)極其“亮眼”，也不出意外的引起了投資者的廣泛關(guān)注。

招商基金多只產(chǎn)品單日跌幅超10%

10月10日，節(jié)后的第一個(gè)交易日，三大指數(shù)集體收跌，滬指跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，科創(chuàng)50指數(shù)跌超4%。而在此背后，半導(dǎo)體板塊充當(dāng)了殺跌主力軍的角色。

具體來看，半導(dǎo)體板塊領(lǐng)跌兩市，個(gè)股上演跌停潮。其中安集科技、華海清科、盛美上海、海光信息等20CM跌停，中微公司、瀾起科技、北方華創(chuàng)等人氣龍頭股同樣跌停或跌超10%。

受此影響，一眾基金凈值出現(xiàn)大幅下挫。多只芯片ETF跌幅超過6%，還有多只基金單日凈值回撤超過10%。

值得注意的是，在今日公募基金跌幅榜上，招商基金一舉占據(jù)了多個(gè)席位，而其中一只基金規(guī)模還不小。

具體來看，今日招商移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)股票基金單日跌幅達(dá)11.99%。

公開資料顯示，截止第二季度末，該基金的前十大重倉股分別為北方華創(chuàng)、長光華夏、聚辰股份、長川科技、北京君正、拓荊股份、新萊應(yīng)材、芯源微、中微公司和美盛上海。

按申萬二級行業(yè)分類，九只為半導(dǎo)體行業(yè)，唯一例外的新萊應(yīng)材，同樣有光刻膠、芯片設(shè)備概念。滿倉半導(dǎo)體，張林的持倉風(fēng)格與“蔡經(jīng)理”看齊。

值得注意的是，其前十大重倉股中僅聚辰股份單日跌幅未超過10%，其他個(gè)股均跌?；虻?0%，堪稱慘不忍睹。

其次是招商科技創(chuàng)新混合基金C，單日跌幅也達(dá)到了11.90%，而這兩只基金的基金經(jīng)理都是同一人。

公開資料顯示，招商基金基金經(jīng)理張林，擔(dān)任基金經(jīng)理至今已超7年，截止2022上半年規(guī)模共計(jì)20.86億元，兩只在管產(chǎn)品招商移動互聯(lián)網(wǎng)和招商科技創(chuàng)新，其中招商移動互聯(lián)網(wǎng)A規(guī)模為13.24億元，規(guī)模并不算小。

而今日東方人工智能主題混合基金雖然位居跌幅榜首位，但其規(guī)模相當(dāng)小，截止2022上半年規(guī)模不到4000萬元。

值得一提的是，被市場戲稱為“半導(dǎo)體賭徒”蔡嵩松蔡經(jīng)理，其管理的諾安成長混合今日反倒被招商移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)股票基金搶去了風(fēng)頭，今日諾安成長混合跌幅“僅”6.94%。

可以說，相比眾所周知重倉半導(dǎo)體的蔡嵩松，張林在選股方面更加激進(jìn)，已有青出于藍(lán)而勝于藍(lán)的勢頭。

押注單一賽道或是風(fēng)險(xiǎn)根本所在

一般來說，押注單一賽道往往容易帶來日內(nèi)凈值的極端波動。而暴漲固然值得高興，但當(dāng)暴跌來臨，投資者也不免更難受。事實(shí)上，基金凈值異動，對基金管理人和基金持有人而言都不是好事。

今日，在受到美國打壓加碼、行業(yè)巨頭業(yè)績下調(diào)等利空消息影響下，市場對于整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)邏輯出現(xiàn)了疑慮，因此在半導(dǎo)體相關(guān)個(gè)股前期經(jīng)歷不小跌幅的背景下，依舊涌現(xiàn)出不惜代價(jià)的殺盤，可見市場對其存在著一定的恐慌情緒。

而在利空情緒完全釋放以前，半導(dǎo)體板塊或仍有繼續(xù)慣性下殺的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，半導(dǎo)體板塊殺跌只是導(dǎo)致基金極端波動其中一個(gè)因素，影響更大的其實(shí)是持倉風(fēng)格的影響，太過集中押注單一賽道才是凈值暴跌的根本所在。

不可否認(rèn)的是，主動型基金押注單一賽道是由市場結(jié)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境共同導(dǎo)致。因?yàn)閷τ谧非笙鄬κ找鏋橹鞯墓蓟饋碚f如果不跟上市場節(jié)奏，很容易在收益率上差距過大，基金業(yè)績排名考核對于基金經(jīng)理乃至基金公司都至關(guān)重要，所以基金經(jīng)理“鋌而走險(xiǎn)”的情況時(shí)有發(fā)生。

加上近年來，基金行業(yè)競爭日趨激烈，單家公司很難在各個(gè)細(xì)分競爭領(lǐng)域都排名靠前。即使是大型基金公司，在某些領(lǐng)域也會存在軟肋。

對于招商基金來說，權(quán)益業(yè)務(wù)就是其軟肋之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從五年周期看，招商基金旗下多只權(quán)益類產(chǎn)品的年化回報(bào)甚至跑輸以穩(wěn)健著稱的債基。

截至9月30日，招商基金旗下成立滿五年且有數(shù)據(jù)可查的主動管理型權(quán)益基金共有43只。從年化回報(bào)來看，上述43只基金中，僅有2只基金年化回報(bào)超20%。其中有28只基金年化回報(bào)不足10%，而這甚至還比不上表現(xiàn)優(yōu)異的債券型基金。

而拉長到十年周期，招商基金的權(quán)益類產(chǎn)品整體業(yè)績排名也在行業(yè)內(nèi)排名靠后。

海通證券近日發(fā)布的《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜》顯示，截至9月30日，招商基金權(quán)益類產(chǎn)品過去十年業(yè)績在納入統(tǒng)計(jì)的68家基金公司中排名第48。

就此來看，權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績的低迷或許給了基金經(jīng)理乃至基金公司不小的壓力，這才導(dǎo)致了更激進(jìn)風(fēng)格的出現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 招商基金 投資市場 半導(dǎo)體板塊