德國(guó)周二出售了17.84億歐元(17.6億美元)2029年到期的國(guó)債，投標(biāo)倍數(shù)僅為1.04倍，是2020年年中以來的最低水平。本月初德國(guó)10年期和30年期國(guó)債的投標(biāo)倍數(shù)已顯示市場(chǎng)需求疲軟。這些情況表明，由于各國(guó)準(zhǔn)備大量發(fā)售國(guó)債以及市場(chǎng)猜測(cè)歐洲央行將開始減少債券，投資者正變得越來越挑剔。

丹斯克銀行首席策略師Piet Christiansen表示：“市場(chǎng)很難消化德國(guó)的債券供應(yīng)，談?wù)摎W洲央行開始所謂的量化緊縮無濟(jì)于事。”

丹斯克銀行指出，自歐洲央行于2015年推出債券購(gòu)買計(jì)劃以來，國(guó)債凈發(fā)行量可能達(dá)到了最高水平。如果歐洲央行開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，可能會(huì)增加市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。

芬蘭央行行長(zhǎng)Olli Rehn等鷹派官員正在推動(dòng)明年上半年開始放松政策。

盡管如此，德國(guó)國(guó)債的投標(biāo)倍數(shù)通常很低，部分原因是與其他國(guó)家相比，該國(guó)一級(jí)交易商在拍賣中積極投標(biāo)的動(dòng)機(jī)較弱。

德國(guó)商業(yè)銀行利率策略主管Michael Leister表示：“今年不再有銀團(tuán)包銷，因此交易商無法賺取任何費(fèi)用。由于德國(guó)央行不再吸納每次新發(fā)行債券的33%，交易商不愿意在這種環(huán)境下儲(chǔ)存久期風(fēng)險(xiǎn)。”

關(guān)鍵詞： 丹斯克銀行首席策略師Piet