2018的資本市場(chǎng)跌宕起伏，股債冰火兩重天，商品震蕩加劇，外匯市場(chǎng)驚心動(dòng)魄，樓市則在政策的泥潭中掙扎。過去一年，在去杠桿與對(duì)外開放背景下，資本市場(chǎng)迎來巨變。作為市場(chǎng)最主要的機(jī)構(gòu)之一，公募基金倚勢(shì)求變，新基金發(fā)行與資本市場(chǎng)同向而行。

短期純債基金和債券指數(shù)基金成最大贏家

wind數(shù)據(jù)顯示，2018年至今，公募基金共發(fā)行基金產(chǎn)品1175只(份額分開計(jì)算，下同)，比去年略低。2017年全年數(shù)據(jù)為1251只。

分類來看，股票型基金全年發(fā)行209只，其中普通股票型58只，股票指數(shù)型128只，股票指數(shù)增強(qiáng)型23只。今年火爆的股票型ETF共發(fā)行19只，與去年基本持平。

截止12月13日，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指今年以來分別下跌了20.35%、23.06%，但今年以來股票型基金的發(fā)行數(shù)量要多于去年的173只，主要原因在于今年指數(shù)基金大爆發(fā)，去年股票指數(shù)類基金發(fā)行數(shù)量為72只，2018年至今這一數(shù)據(jù)躍升為128只，增幅77.78%。

混合型基金全年發(fā)行425只，其中靈活配置型仍是主力，共217只，偏股混合型137只，偏債混合型65只，平衡混合型5只。

與冰冷的股市相對(duì)照，今年債市表現(xiàn)強(qiáng)勁，中債-總財(cái)富(總值)指數(shù)全年逆勢(shì)上漲9.21% 。在此帶動(dòng)下，債基發(fā)行延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，全年發(fā)行518只，其中中長期純債仍是主力，共407只。

值得注意的是，隨著債市火爆，今年四份月以來短端利率迅速下滑，以此為契機(jī)，今年短期純債基金大爆發(fā)，共發(fā)行31只，且均為4月份以后發(fā)行，而去年全年僅有4只。目前全市場(chǎng)共有短期純債基金52只，今年的發(fā)行量占了59.62%。

此外，ETF的火爆也帶火了指數(shù)型債券基金。今年共發(fā)行債券指數(shù)基金30只，幾乎占目前存續(xù)的債券指數(shù)基金的一半。11月16日成立的廣發(fā)中債1-3年國開行債券指數(shù)基金發(fā)行1天即結(jié)募，募集份額超過200億份，是今年以來發(fā)行最短、規(guī)模最大的固定收益類公募基金。

與短債和債券指數(shù)基金的火爆相比，貨幣基金和短期理財(cái)基金則全部掛零，全年無發(fā)行。2014年以來貨基發(fā)行提速，當(dāng)年發(fā)行118只，為近幾年高點(diǎn)。2015-2017的發(fā)行量分別為70只、112只、101只。

對(duì)此，上海某中型基金公司向新浪財(cái)經(jīng)表示，貨基和短期理財(cái)基金掛零而短債基金爆發(fā)，主要是受流動(dòng)性新規(guī)和資管新規(guī)的影響。由于貨幣基金發(fā)展速度過于迅猛，在去杠桿大環(huán)境下，容易產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此監(jiān)管對(duì)貨幣基金的態(tài)度很堅(jiān)決，既限制規(guī)模，也不審批新產(chǎn)品。而短期理財(cái)基金因?yàn)榕c資管新規(guī)“打破剛兌，進(jìn)行凈值化管理”的核心要求不符，因此需要全部轉(zhuǎn)型。

該人士預(yù)計(jì)，未來這兩類基金也基本不會(huì)有新產(chǎn)品獲批。但貨幣基金在年末資金面出現(xiàn)一定緊張的情況下，短期或受資金青睞。

他認(rèn)為，短債基金規(guī)模有望繼續(xù)增長。一方面目前債市走勢(shì)仍強(qiáng)勁，而近期出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多項(xiàng)不及預(yù)期，更強(qiáng)化了大家對(duì)債市的樂觀情緒。另一方面，貨基目前收益率整體處于低位，短債基金是貨幣型基金的良好替代品，雖然流動(dòng)性不及貨基，但整體收益比貨基要高。因此，銀行渠道反饋的客戶需求比較旺盛。

其它，QDII共發(fā)行13只，泰達(dá)宏利和工銀瑞信發(fā)行的兩只印度產(chǎn)品是今年QDII中的新面孔。此外新增三只REITs，分別為上投摩根富時(shí)REITs美元現(xiàn)匯、上投摩根富時(shí)REITs美元現(xiàn)鈔和上投摩根富時(shí)REITs人民幣。

頭部公司發(fā)行數(shù)量領(lǐng)先 東方紅資管質(zhì)量最高

從發(fā)行主體來看，發(fā)行的大戶仍然是博時(shí)、富國、廣發(fā)、華夏、工銀瑞信、南方、平安等規(guī)模居前的頭部基金公司。

發(fā)行數(shù)量方面，管理規(guī)模居于前列的基金公司明顯占優(yōu)，廣發(fā)基金、平安基金、華夏基金均超過了40只，南方、招商、富國、工銀瑞信等均在20只以上。

值得注意的是，管理規(guī)模僅130多億的創(chuàng)金合信發(fā)行數(shù)量高達(dá)20只，但平均發(fā)行規(guī)模只有0.8364億份。而近年來規(guī)?？焖侔l(fā)展的永贏基金也擠入前列，共發(fā)行35只，但平均發(fā)行規(guī)模也僅有1.1543億份。

從發(fā)行總規(guī)模來看，頭部基金公司擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。招商、廣發(fā)、華夏、南方發(fā)行規(guī)模均在400億份以上，緊隨其后的博時(shí)、匯添富、嘉實(shí)、工銀瑞信、銀華規(guī)模亦在200億份以上。相對(duì)而言，華安、農(nóng)銀匯理等發(fā)行規(guī)模較小。而天弘基金主要規(guī)模為余額寶所貢獻(xiàn)，今年的發(fā)行規(guī)模只有12.2億份。

從發(fā)行質(zhì)量來看，市場(chǎng)知名度和股東背景強(qiáng)大的基金公司具有優(yōu)勢(shì)，整體來看，頭部基金公司仍占據(jù)有利地位。此前業(yè)績炸裂的東方紅資管高居榜首，平均發(fā)行規(guī)模22.4941億份，國聯(lián)安憑借單只規(guī)模超50億份的一年期定開純債基金擠入次席。其它平均發(fā)行規(guī)模較大的均為整體規(guī)模排名靠前的基金公司。

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