2018年是中國公募基金誕生的第二十年，但今年公募基金的日子并不好過。

一方面，今年來股票市場大幅下跌，凈值下跌20%的股票基金、混合基金比比皆是;另一方面，隨著理財新規(guī)的正式下發(fā)和銀行理財子公司的即將成立，對公募基金的擠壓和沖擊格局基本形成。

但養(yǎng)老目標基金、戰(zhàn)略配售基金等創(chuàng)新型品種的問世，特別是公募基金即將納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍，為未來公募基金的發(fā)展提供了無限遐想空間。

“魔性”的一年

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，按照銀河證券一級分類，截至12月25日，今年以來股票基金凈值增長率平均值為-24.98%;混合基金凈值增長率平均值為-15.93%;相比之下，債券基金表現(xiàn)搶眼，凈值增長率平均值為4.22%。

令人大跌眼鏡的是，業(yè)績排名前二的主動股票基金不是因為抓住了某只牛股或者成功踩點，只是因為迫不得已的一次轉(zhuǎn)型，基金不得不空倉，卻意外地成功躲過大跌。而其他正常操作的基金，無一例外都錄得負收益。

Wind統(tǒng)計也顯示，截至12月20日，主動股票型基金業(yè)績排名前三分別是金鷹信息產(chǎn)業(yè)股票A、諾安策略精選股票和華夏智勝價值成長股票C。而排名前二的都因為必須要有六個月的轉(zhuǎn)型空倉期，就是這六個月的空倉，讓它們成為了今年的幸運兒。

充滿戲劇性的一幕還有，下半年以來，上半年表現(xiàn)優(yōu)異的醫(yī)藥板塊、海外原油等都陷入大幅調(diào)整，這也讓相關(guān)的醫(yī)藥主題基金、QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)基金業(yè)績坐上“過山車”。前后業(yè)績差別最大的莫過于原油基金，凈值從今年以來的暴漲30%多到下跌10%以上。

權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，清盤潮也愈演愈烈，清盤基金數(shù)量創(chuàng)紀錄地達到388只，為去年全年的3.7倍，僅僅在第二、第三季度單季度的清盤數(shù)量均已超過去年全年。

在這種情況下，債券型基金特別是中短債基金成為今年來公募最大的亮點之一。

中短期理財債基大受投資者青睞，今年以來總規(guī)模已擴張了4047.09億元，較年初總規(guī)模實現(xiàn)翻倍，而且眾多基金公司也在今年趁機布局債基產(chǎn)品線，已成立中短期理財債基47只。

10月份以來，在資金面整體較為寬松的大背景下，貨幣市場利率中樞下降，帶動貨幣基金收益率繼續(xù)回落。統(tǒng)計顯示，目前貨幣基金7日年化收益率已經(jīng)低至2.5%以下，而在年初時，收益率還在4%以上。

四季度以來，僅有不到三成的貨幣基金平均7日年化收益率超過3%，由于面臨銀行類貨幣產(chǎn)品的沖擊，貨幣基金規(guī)模增長遭遇壓力。

基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，貨幣基金規(guī)模為8.26萬億元，而在8月底這一數(shù)據(jù)為8.95萬億元，也就是說，9月貨基規(guī)模縮減0.69萬億元，環(huán)比下降7.71%。

工具型產(chǎn)品的機遇

2018年公募基金最具創(chuàng)新性的兩個產(chǎn)品，非養(yǎng)老目標基金和戰(zhàn)略配售基金莫屬。

8月28日起，首只養(yǎng)老目標基金——華夏養(yǎng)老目標日期2040三年持有混合型FOF(基金中的基金)啟動發(fā)行，養(yǎng)老目標基金正式面向廣大個人群體。

第一財經(jīng)統(tǒng)計最新數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，16只首批公募養(yǎng)老目標基金中，只有嘉實養(yǎng)老目標日期2040五年持有等3只還未發(fā)行，其余均已經(jīng)發(fā)行，其中首募規(guī)模最高的富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老募集規(guī)模為8.82億元，共有94895戶。

此前的4月12日，財政部網(wǎng)站信息顯示，財政部、國稅總局、人社部、銀保監(jiān)會和證監(jiān)會五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》(下稱《通知》)，標志著醞釀多年的個人養(yǎng)老第三支柱正式啟動。

《通知》明確了賬戶投資范圍，試點期間先開展商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，試點結(jié)束后將公募基金等產(chǎn)品納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍。

一位老牌公募基金養(yǎng)老金部門人士告訴記者，這意味著公募基金一年后等同于保險產(chǎn)品，是可以參與個人稅延養(yǎng)老賬戶的一個市場主體。

與此同時，6月6日，華夏、招商、南方等6家基金公司拿到了證監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于準予XX3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金(LOF)注冊的批復(fù)》，這也意味著首批以戰(zhàn)略配售股票為主要投資標的的基金即將面市，這些基金可投資以IPO、CDR(中國存托憑證)形式回歸A股的科技巨頭。

11月8日，中國人保A股IPO網(wǎng)下發(fā)行初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果顯示，招商、易方達、南方及匯添富四家基金公司的3年封閉運作戰(zhàn)略配售基金參與了戰(zhàn)略配售，這是戰(zhàn)略配售基金問世以來，首次以戰(zhàn)略配售的方式投資股票。

在養(yǎng)老目標基金和戰(zhàn)略配售基金問世之際，令行業(yè)頗為意外的是，今年以來，基金公司一窩蜂地布局指數(shù)基金，并且在低迷行情中，ETF基金的規(guī)模逆流而上。有消息稱，證金、匯金等也在三季度掃貨ETF。

ETF規(guī)模逆勢增長，險資等大型機構(gòu)便是最大推手之一。比如華安創(chuàng)業(yè)板50ETF在今年年初時前十名持有人并沒有險資出現(xiàn)，到了中報披露時，前十大中有六席是險資。

“布局ETF主要是因為看好行情，又集合了一些龍頭公司，這些公司的估值又不高，于是就進行配置。”此前，一位險資人士告訴第一財經(jīng)記者。

“未來不管是養(yǎng)老目標基金還是FOF等需求旺盛的工具型產(chǎn)品將是一個大的趨勢。從歐美經(jīng)驗來看，市場對指數(shù)基金的承載能力也非常強。相比其他基金，指數(shù)基金沒有風格的漂移，能滿足機構(gòu)‘無偏差’地實現(xiàn)自身投資配置的意圖。”一位基金經(jīng)理也對記者表示。(郭璐慶)

關(guān)鍵詞： 公募 虧損 空倉