隨著疫情在全球不斷升級(jí)，油價(jià)閃崩創(chuàng)新低，全球股市也陷入風(fēng)暴之中。

市場(chǎng)跌跌不休，私募卻展現(xiàn)出了非常強(qiáng)烈的逆勢(shì)加倉(cāng)抄底信號(hào)。數(shù)據(jù)顯示，上周百億私募加倉(cāng)意愿強(qiáng)烈，最新倉(cāng)位指數(shù)為86.86%，環(huán)比加倉(cāng)15.47%，其中倉(cāng)位在八成以上的百億私募占比高達(dá)73.53%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。

伴隨著加倉(cāng)的，還有私募的備案潮。3月份，多家百億私募逆勢(shì)布局，備案了多只產(chǎn)品。其中，淡水泉本月已備案14只產(chǎn)品。僅3月17日就完成11只產(chǎn)品的備案;高毅資產(chǎn)也在3月份備案了7只產(chǎn)品。此外，少藪派投資、西藏源樂(lè)晟資產(chǎn)、重陽(yáng)投資、靈均投資等百億私募3月份均積極備案新的產(chǎn)品，

全球市場(chǎng)不容樂(lè)觀，上述私募加倉(cāng)、建倉(cāng)的邏輯何在?全球市場(chǎng)下跌對(duì)A股影響有多大?投資者如何把握建倉(cāng)節(jié)奏和方向?對(duì)此，百億私募人士給出了自己的布局邏輯，并認(rèn)為中國(guó)資產(chǎn)依然有望獲得較好的絕對(duì)收益。

抄底、建倉(cāng)意愿強(qiáng)烈

逆勢(shì)布局備案新品和加倉(cāng)，是近期不少知名私募的主要?jiǎng)幼鳌?/p>

從私募排排網(wǎng)最新公布的百億股票私募的倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，百億私募的最新倉(cāng)位指數(shù)高達(dá)86.86%，環(huán)比大漲15.49%，同時(shí)，領(lǐng)先同期50億規(guī)模股票策略私募和20億股票策略私募10%以上。

同期創(chuàng)出倉(cāng)位指數(shù)年內(nèi)新高的，還有50億和20億規(guī)模的股票策略私募。

對(duì)此，私募排排網(wǎng)研究員劉有華表示，一方面是由于百億級(jí)私募多以?xún)r(jià)值投資為主，偏向于逆向投資，而且只有在下跌的過(guò)程中，才能夠拿到足夠多的更加便宜的籌碼。另一方面，百億私募青睞的金融等大白馬股現(xiàn)在估值已經(jīng)非常便宜了，往下跌的空間非常有限，這也是吸引私募加倉(cāng)的原因之一。

伴隨著加倉(cāng)的，還有私募的備案潮。

3月份，多家百億私募逆勢(shì)布局，備案了多只產(chǎn)品。其中，淡水泉本月已備案14只產(chǎn)品。僅3月17日就完成11只產(chǎn)品的備案。從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，淡水泉投資在3月份備案的14只產(chǎn)品均為信托產(chǎn)品。

從該私募掌門(mén)人趙軍投資軌跡和習(xí)慣來(lái)看，其一貫敢于利用市場(chǎng)的恐慌情緒進(jìn)行逆勢(shì)布局，并借此實(shí)現(xiàn)超越市場(chǎng)的投資收益。

高毅資產(chǎn)也在3月份備案了7只產(chǎn)品，其中不乏與華潤(rùn)信托合作的信托產(chǎn)品。此外，少藪派投資、西藏源樂(lè)晟資產(chǎn)、重陽(yáng)投資等股票策略私募在3月份也紛紛有備案產(chǎn)品的動(dòng)作。

不僅股票多頭，量化百億私募也積極出手，靈均投資3月份備案8只產(chǎn)品，明汯投資備案6只產(chǎn)品，九坤投資和寧波幻方量化則各自備案2只產(chǎn)品。

百億私募的布局邏輯

外圍股市不容樂(lè)觀，對(duì)A股影響有多大?投資者如何把握建倉(cāng)節(jié)奏和方向?對(duì)此，百億私募人士給出了自己的布局邏輯。

淡水泉投資強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前A股市場(chǎng)并無(wú)系統(tǒng)性高估值壓力，支持市場(chǎng)上行的中長(zhǎng)期邏輯并沒(méi)有被破壞，主要體現(xiàn)在四大方面：一是當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值水平與全球主要市場(chǎng)和自身歷史相比并不存在泡沫;二是國(guó)內(nèi)貨幣政策空間明顯好于海外，政策寬松進(jìn)一步形成共識(shí);三是再融資新規(guī)等支持直接融資的政策導(dǎo)向不斷強(qiáng)化;四是未來(lái)對(duì)抗通脹資產(chǎn)的需求有望上升，在地產(chǎn)調(diào)控堅(jiān)持“房住不炒”的背景下，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)更有吸引力。

少數(shù)派投資認(rèn)為，全球股市大幅下跌，A股卻有新的機(jī)會(huì)。“因?yàn)槿蛞咔橄啾龋袊?guó)的疫情控制已經(jīng)進(jìn)入收尾階段;從資產(chǎn)價(jià)格上看，A股的估值吸引力高，其他市場(chǎng)不盡相同。疫情的發(fā)展很難判斷，但是最終會(huì)結(jié)束，每一次危機(jī)都會(huì)有新的機(jī)會(huì)。”

重陽(yáng)投資也判斷，中國(guó)資產(chǎn)有望繼續(xù)強(qiáng)于海外。一旦海外金融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，中國(guó)資產(chǎn)有望獲得較好的絕對(duì)收益。

“市場(chǎng)價(jià)格變化也顯示，過(guò)去一周，海外市場(chǎng)的去杠桿幅度是歷史性的。中國(guó)在抗疫中展現(xiàn)出強(qiáng)大的組織動(dòng)員能力和負(fù)責(zé)任的大國(guó)擔(dān)當(dāng)，使全球投資者對(duì)中國(guó)模式有了更加客觀的認(rèn)識(shí)。這些因素都使得包括A股、港股、中國(guó)利率債在內(nèi)的中國(guó)資產(chǎn)較海外資產(chǎn)更具吸引力。值得注意的是，港股市場(chǎng)作為離岸金融市場(chǎng)，盡管相對(duì)美股表現(xiàn)出了一定的抗跌性，但很大程度上仍受到海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售的影響，表現(xiàn)弱于A股。”

煜德投資則坦言當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和海外市場(chǎng)環(huán)境不同。該私募表示，當(dāng)前海外市場(chǎng)最大的問(wèn)題不是疫情，而是金融市場(chǎng)的流動(dòng)性危機(jī)，短時(shí)間內(nèi)大幅度的下跌，疊加過(guò)去幾年以ETF代表的被動(dòng)基金規(guī)模的大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的流動(dòng)性擠兌。

“為應(yīng)對(duì)當(dāng)前局面，可以從行業(yè)層面不斷優(yōu)化，減持外需占比高的行業(yè)，增持立足內(nèi)需，成長(zhǎng)邏輯不受影響的標(biāo)的。”

關(guān)鍵詞： 百億