一季度受疫情影響，美元資產(chǎn)出現(xiàn)劇烈震蕩，美元債就是其中之一。但一季度末數(shù)據(jù)顯示，鵬華全球高收益?zhèn)?、長(zhǎng)信全球債券等多只美元債一季度規(guī)模迎來(lái)大幅增長(zhǎng)，規(guī)模增幅最高的達(dá)27倍。對(duì)于美元債的后市投資機(jī)會(huì)，多位基金經(jīng)理認(rèn)為美元債當(dāng)前估值有一定吸引力，注重個(gè)券的選擇，部分看好中資美元債中短久期的債券。

美元債基一季末規(guī)模大增

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，全市場(chǎng)QDII基金規(guī)模達(dá)1067.28億元，較年初增長(zhǎng)了136.45億元，增幅為14.66%，其中，15只美元債基的份額增長(zhǎng)明顯。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這15只美元債基一季末的份額達(dá)88.51億份，一季度增長(zhǎng)了33.32億份，增幅達(dá)60.37%。其中，鵬華全球高收益?zhèn)?guī)模達(dá)34.2億元，較年初增長(zhǎng)了9.41億元，增幅達(dá)37.97%。長(zhǎng)信全球債券規(guī)模由年初的3200萬(wàn)元增長(zhǎng)至一季末的8.87億元，規(guī)模增長(zhǎng)近27倍。

對(duì)于美元債基的規(guī)模增長(zhǎng)，華夏海外收益?zhèn)鸾?jīng)理鄧思聰表示，1季度中資美元債市場(chǎng)受宏觀變化和流動(dòng)性危機(jī)影響，長(zhǎng)久期投資級(jí)債券和高收益?zhèn)蠓碌?，跌幅?%~40%之間，新興市場(chǎng)美元債則因?yàn)橥赓Y投資者更高的比重和經(jīng)濟(jì)基本面本身較中國(guó)更脆弱，因此即便是準(zhǔn)主權(quán)類主體，也因?yàn)槊绹?guó)和歐洲投資者大幅度撤資而無(wú)量下跌。但臨近1季度末，市場(chǎng)和投資者的情緒逐步企穩(wěn)，中資美元債乃至部分全球美元債資產(chǎn)的中長(zhǎng)期價(jià)值凸顯，各機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資金逐步抄底買(mǎi)入，相關(guān)債券板塊的交易和投資有回歸理性和基本面驅(qū)動(dòng)的跡象。

中短久期加高票息策略

二季度以來(lái)，市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)解除后，降息也刺激了中資企業(yè)發(fā)美元債。4月23日，小米集團(tuán)宣布發(fā)行10年期總金額為6億美元的美元債，票面利率3.375%，最終吸引51億美元資金認(rèn)購(gòu)，達(dá)到8.5倍超額認(rèn)購(gòu)。4月17日，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)行了5年期的6.5億美元債，票息定價(jià)為5.87%，吸引超過(guò)20億美元訂單。4月初，百度發(fā)行10億美元新債。小米表示，在當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息的背景下，企業(yè)通過(guò)美元債提前鎖定低利率，一定程度上有利于企業(yè)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，并加深企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程。

長(zhǎng)信全球債券基金經(jīng)理表示，目前整體的估值相較于年前有一定的吸引力，但在標(biāo)的的選擇上需要更加謹(jǐn)慎，未來(lái)個(gè)券的分化預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步加劇，仍將選擇短期確定性較高的品種博取收益。 銀華美元債精選基金經(jīng)理吳雙表示，短期的市場(chǎng)波動(dòng)尚無(wú)法預(yù)測(cè)，但中資美元債，尤其是地產(chǎn)債的長(zhǎng)期歷史性機(jī)遇正在眼前，應(yīng)積極把握這個(gè)機(jī)會(huì)。從中期來(lái)判斷，目前市場(chǎng)基本上消化了現(xiàn)有的利空因素，接下來(lái)重點(diǎn)需要防范尾部?；谇笆雠袛啵瑓请p在信用上持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，總體上基本面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊，將使得信用風(fēng)險(xiǎn)呈上升態(tài)勢(shì)，但是就國(guó)內(nèi)而言，寬松的金融環(huán)境、內(nèi)需強(qiáng)于外需、刺激政策持續(xù)出臺(tái)，會(huì)更加降低龍頭、核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，結(jié)合市場(chǎng)估值水平，城投、地產(chǎn)仍然是核心配置主線，總體久期在2年左右。

(文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào))

(責(zé)任編輯：DF380)

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理看好美元債