基金行業(yè)又有創(chuàng)新產(chǎn)品出來(lái)！

據(jù)基金君從證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，4月22日，行業(yè)首批現(xiàn)金申贖政金債ETF齊齊上報(bào)，其中富國(guó)、招商、博時(shí)、華安、建信、國(guó)泰等6只產(chǎn)品“拔得頭籌”！目前上報(bào)中的產(chǎn)品包括長(zhǎng)中短期品種。

而從業(yè)內(nèi)反饋來(lái)看，這類(lèi)品種豐富了交易所場(chǎng)內(nèi)較低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品序列，為投資者提供了更多的債券類(lèi)工具型產(chǎn)品選擇。該類(lèi)產(chǎn)品憑借交易便捷、成本低、透明度高、信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低等特點(diǎn)，具有一定市場(chǎng)發(fā)展空間。

首批六只政金債ETF上報(bào)

所謂政金債，是由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行發(fā)行，中央財(cái)政擔(dān)保，被稱(chēng)為“準(zhǔn)國(guó)債”。對(duì)于投資者而言，政策性金融債信用評(píng)級(jí)高、體量大、流動(dòng)性好，是較為穩(wěn)健的投資標(biāo)的。

目前行業(yè)首批政金債ETF今日正式上報(bào)。據(jù)基金君從證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，目前富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF、招商中證政策性金融債3-5年ETF、建信中債7-10年政策性金融債ETF、博時(shí)中債0-3年國(guó)開(kāi)行債券ETF、國(guó)泰中債1-3年政策性金融債ETF、華安中債1-5年國(guó)開(kāi)行債券ETF正式上報(bào)。

基金君從業(yè)內(nèi)獲悉，這可以說(shuō)是行業(yè)內(nèi)首批政策性金融債ETF，這些ETF將采用現(xiàn)金申贖的方式。而此前采取現(xiàn)金申贖的ETF還是海富通中證短融ETF、富國(guó)中證10年期國(guó)債ETF等少數(shù)品種。

從目前上報(bào)的品種看，覆蓋了0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年的不同的期限品種，給市場(chǎng)帶來(lái)的更多投資工具。

據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士表示，ETF品種可以場(chǎng)內(nèi)交易，流動(dòng)性好，投資效率高。目前基金行業(yè)尚無(wú)政金債ETF，這個(gè)產(chǎn)品可以填補(bǔ)行業(yè)空白，豐富場(chǎng)內(nèi)投資工具，并通過(guò)ETF投資銀行間債券市場(chǎng)。

實(shí)際上，目前基金行業(yè)已經(jīng)有不少普通政金債產(chǎn)品，不同期限品種均有，但相較之下政金債ETF具備優(yōu)勢(shì)。國(guó)泰基金表示，普通政金債指數(shù)基金的投資者通過(guò)場(chǎng)外以現(xiàn)金進(jìn)行申購(gòu)贖回，贖回到賬一般需要T+2或更長(zhǎng)時(shí)間。現(xiàn)金申贖政金債ETF既可以在場(chǎng)內(nèi)以現(xiàn)金方式進(jìn)行申購(gòu)贖回，又增加了上市交易買(mǎi)賣(mài)的功能，資金最快可以實(shí)現(xiàn)在贖回或者賣(mài)出的當(dāng)天可用，為投資者提供了更加靈活便捷的投資方式。

行業(yè)看好其前景

早在2019年上半年，曾經(jīng)一度出現(xiàn)基金公司積極布局政金債指數(shù)產(chǎn)品，而目前政金債ETF品種也被行業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注，并看好其前景。

據(jù)上述業(yè)內(nèi)人士表示，非?？春谜饌鵈TF的未來(lái)前景，這類(lèi)產(chǎn)品有利于促進(jìn)銀行間和交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通，豐富債券類(lèi)投資工具，滿足投資者多樣化的固定收益類(lèi)投資需求。

“對(duì)于這類(lèi)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，其實(shí)機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者都很適合，不過(guò)預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)投資者占比高?！鄙鲜鋈耸勘硎?，政金債本身無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性好。投資者可以借助政金債ETF進(jìn)行交易或者配置。

而國(guó)泰基金相關(guān)人士表示，這類(lèi)產(chǎn)品屬于債券型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。同時(shí)又為指數(shù)型基金，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的債券市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。因此適合具有資產(chǎn)配置需求或相對(duì)較低風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的投資者。投資上以跟蹤標(biāo)的指數(shù)為目標(biāo)，主要采用抽樣復(fù)制策略，與普通政金債基金類(lèi)似。

“這類(lèi)產(chǎn)品豐富了交易所場(chǎng)內(nèi)較低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品序列，為投資者提供了更多的債券類(lèi)工具型產(chǎn)品選擇。該類(lèi)產(chǎn)品憑借交易便捷、成本低、透明度高、信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低等特點(diǎn)，具有一定市場(chǎng)發(fā)展空間。”上述國(guó)泰基金相關(guān)人士表示。

值得一提的是，此前制約債券類(lèi)ETF發(fā)展的其中一個(gè)因素是流動(dòng)性不足，但今年以來(lái)一些債券類(lèi)ETF在場(chǎng)內(nèi)的交易活躍度明顯提升。如短融ETF今年以來(lái)的日成交額較此前明顯提升。

未來(lái)隨著場(chǎng)內(nèi)更多的ETF產(chǎn)品上市，可能這類(lèi)產(chǎn)品的流動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步提升。

此前中金固收研報(bào)也曾表示，基金管理人目前可開(kāi)發(fā)以利率債為投資標(biāo)的的掛鉤銀行間債券的交易所債券ETF產(chǎn)品，日后亦可更加積極拓展信用債類(lèi)ETF，同時(shí)可考慮發(fā)展主動(dòng)增強(qiáng)型產(chǎn)品或進(jìn)一步細(xì)分策略，以滿足日益多元化的投資需求。

關(guān)鍵詞： 政策性金融 流動(dòng)性好 相對(duì)較低