5月14日，中銀國(guó)際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤在2022清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇上表示，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著疫情多點(diǎn)散發(fā)、美聯(lián)儲(chǔ)利率緊縮、俄烏沖突的預(yù)期沖擊這三大內(nèi)外挑戰(zhàn)。

管濤表示，奧密克戎變異病毒疫情防控面臨新的挑戰(zhàn)，突出的影響是影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通，增加了市場(chǎng)主體的經(jīng)營(yíng)困難，同時(shí)也影響到投資者、消費(fèi)者的信心，以及一些政策的傳導(dǎo)。目前主要問(wèn)題不在于貨幣政策的寬松程度，而是市場(chǎng)有效需求不足。

美聯(lián)儲(chǔ)的利率緊縮方面，管濤表示，今年主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策轉(zhuǎn)向明顯加快，全球股市、債市、匯市的波動(dòng)明顯加大，資本流動(dòng)的不穩(wěn)定性也增強(qiáng)，且產(chǎn)生了溢出影響。美元指數(shù)創(chuàng)了20年新高，給人民幣匯率帶來(lái)調(diào)整的壓力。未來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步緊縮，通過(guò)貿(mào)易往來(lái)、資本流動(dòng)和金融市場(chǎng)渠道對(duì)中國(guó)產(chǎn)生溢出影響。

對(duì)于俄烏沖突的預(yù)期沖擊，管濤表示，俄烏沖突會(huì)影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐盟作為中國(guó)重要的貿(mào)易伙伴，歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題對(duì)中國(guó)的外需是很大的挑戰(zhàn)。石油天然氣價(jià)格上漲進(jìn)一步推高大宗商品的價(jià)格，加大了中國(guó)輸入性通脹的壓力，也可能會(huì)對(duì)中國(guó)的貨幣政策形成掣肘。近期中國(guó)CPI上漲較快，貨幣政策的時(shí)間窗口并不是美聯(lián)儲(chǔ)是否加息，而是通脹到來(lái)之前。

“三大挑戰(zhàn)不僅是中國(guó)面臨的問(wèn)題也是世界性的難題?！惫軡f(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮不但會(huì)對(duì)世界的金融危機(jī)帶來(lái)溢出影響，對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)，怎么避免在加息過(guò)程中觸發(fā)經(jīng)濟(jì)的硬著陸這也是美國(guó)要面臨的問(wèn)題。

管濤表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量大，政策空間足，回旋余地大，所以應(yīng)該有信心、有能力、有條件來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。關(guān)鍵是做好自己的事情，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)，保持疫情防控和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的全球領(lǐng)先地位。

對(duì)于近期政治局會(huì)議、國(guó)常會(huì)、各相關(guān)部門做出的一系列部署，管濤表示，應(yīng)從五個(gè)方面具體應(yīng)對(duì)：

一是全面地認(rèn)識(shí)中央確定的疫情防控政策。尤其重要的是疫情防控期間如何通過(guò)各部門共同配合保持物流暢通、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。不僅要財(cái)稅金融政策支持，同時(shí)還需要公共衛(wèi)生政策以及其他行業(yè)監(jiān)管部門政策配合協(xié)調(diào)。

二是用好財(cái)政貨幣政策的正常空間，靠前發(fā)力。同時(shí)，既要繼續(xù)做好相關(guān)工作穩(wěn)住外需，還要進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，尤其避免將來(lái)外需緊縮，內(nèi)需低迷“雙碰頭”，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力將會(huì)進(jìn)一步加大。只有經(jīng)濟(jì)穩(wěn)了才能金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)才能貨幣強(qiáng)。

三是在合理均衡水平基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，要保持人民幣匯率政策的靈活性，讓人民幣匯率形成有漲有跌的雙向波動(dòng)，發(fā)揮匯率浮動(dòng)吸收內(nèi)外部沖擊的減振器作用，增強(qiáng)宏觀政策的自主性，同時(shí)也有助于增強(qiáng)境內(nèi)外投資者的信心。

四是繼續(xù)推動(dòng)金融市場(chǎng)的市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化建設(shè)，完善基礎(chǔ)制度，吸引中長(zhǎng)期直接入市，增強(qiáng)政策透明度和可預(yù)期性，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，穩(wěn)定境內(nèi)外投資者的預(yù)期。

五是堅(jiān)持統(tǒng)籌發(fā)展和安全，針對(duì)新的情況和問(wèn)題做好預(yù)案。

關(guān)鍵詞： 貨幣政策 主要問(wèn)題 金融市場(chǎng)