今年以來，市場輪番暴跌，不少私募產(chǎn)品的回撤也創(chuàng)出歷史新高，有投資人已經(jīng)跌到“破防”，虧損退出。私募也積極與渠道、投資人頻繁溝通，希望投資人在悲觀時保持理性，堅持長期投資。

投資者跌到“破防”

一季度以來，市場在多輪利空疊加下持續(xù)調(diào)整，4月更是開啟無差別下跌，一些私募產(chǎn)品的回撤創(chuàng)歷史新高。睿億投資研究總監(jiān)熊林坦言，很多私募產(chǎn)品此輪回撤較大，特別是前兩年購買私募產(chǎn)品的客戶從2021年3月至今持續(xù)回撤，有些產(chǎn)品達到預(yù)警或止損線附近，超過部分持有投資者的心理防線，所以投資者情緒整體相對低迷，有些投資者甚至虧損退出。

承澤資產(chǎn)CEO曹雄飛表示，這半年多以來，由于市場大幅下跌，尤其是機構(gòu)偏好的股票更是持續(xù)大幅下跌，很多私募產(chǎn)品回撤嚴重。很多非常優(yōu)秀的同行對客戶和渠道進行了頻繁的安撫，這是非常必要的。

某大型券商渠道人士說：“私募和投資者雙方都在煎熬，投資者認為買私募可以空倉或低倉位，比較靈活，但很多私募都是從公募出來，還保持高倉位運作的‘慣性’；有些私募說自己是價值投資，不擇時，但投資者認為價值投資就該擇時，高估了就該賣掉?！?/p>

諾亞CIO辦公室也透露，許多投資者在投資上表現(xiàn)出了焦慮，甚至是悲觀的情緒。

觀富資產(chǎn)指出，私募發(fā)行數(shù)據(jù)極度低迷，反映了投資者情緒極度低迷。這個時候所有的判斷和選擇都要基于持倉和對投資標的審慎評估。一輪完整的牛熊周期也給了投資者一個非常好的機會，對管理人、基金經(jīng)理的真實風(fēng)格和能力圈進行再次認識，并做出后續(xù)投資決策。

據(jù)記者了解，不少私募和渠道路演次數(shù)倍增，有的甚至針對每日市場行情進行分析和點評，以安撫投資人并引導(dǎo)投資人理性投資。

市場下跌時要保持理性

受訪私募表示，希望投資人在悲觀時保持理性，多進行溝通，了解投資思路和操作情況，相信專業(yè)的力量。不在巔峰慕名而來，不在低谷割肉離開。

曹雄飛表示，對于投資者來講，既來之則安之，堅定信任自己和銷售渠道精挑細選有長期業(yè)績記錄的基金經(jīng)理，堅持長期投資逆向投資，即便不能逆向在目前加大投資，正常情況下也應(yīng)該堅守目前的資產(chǎn)配置不動搖。

熊林建議投資者在市場極度悲觀時保持理性，一方面，對市場保持理性，不被短期事件和走勢影響，多做獨立思考；另一方面，對管理人和理財經(jīng)理保持理性，多進行溝通，了解投資思路和操作情況，相信專業(yè)的力量。

于翼資產(chǎn)告訴記者，每次在市場低點的時候，公司會發(fā)聲引導(dǎo)客戶群體逢低布局買入或者定投 ，陪伴客戶走過市場低谷期，且獲得更高的收益率，而在市場高位時，公司則會主動關(guān)閉申購。

張可興說，以巴菲特掌管的伯克希爾公司為例，它的業(yè)績在過去的半個多世紀以來，出現(xiàn)過數(shù)次40%~50%的回撤，但早期投資者如果一直持有到現(xiàn)在，每一個都是億萬富翁，而那些中途因為有一定的回撤而下車的投資人，財富可能跟他失之交臂?！盎鸪钟姓邞?yīng)該像買房子一樣，不用關(guān)心每天的價格波動，而是做到長期持有，否則，即使凈值大幅上漲也賺不到錢?！?/p>

具體實踐上，招商證券金融產(chǎn)品研究首席賈戎莉認為，投資者可以結(jié)合自身的風(fēng)險偏好、收益預(yù)期、投資期限等具體要素，選擇相應(yīng)的基金產(chǎn)品進行配置。市場低位布局高質(zhì)量產(chǎn)品，最重要的是對基金經(jīng)理投資管理能力、投資風(fēng)格的全方位考量和優(yōu)選。

諾亞CIO辦公室建議全球高凈值客戶，第一，檢視家庭和家族的資產(chǎn)配置情況，做好資產(chǎn)保障和資產(chǎn)隔離；第二，對全球資產(chǎn)配置進行再平衡，做好國內(nèi)和海外資產(chǎn)配置比例的調(diào)整；第三，對于國內(nèi)公開市場，建議配置多策略絕對收益型基金，主要還是從保護資產(chǎn)，降低波動，追求分紅的角度出發(fā)，此外，考慮到今年二級市場的持續(xù)波動，建議投資者配置多資產(chǎn)策略基金，以及股債平衡基金等；第四，私募股權(quán)投資基金是高凈值客戶的跨周期和保增長配置的主要資產(chǎn)類別，建議圍繞科技主題進行戰(zhàn)略配置，在基金配置方面，更關(guān)注早期行業(yè)基金、白馬基金和特殊機會基金，這類資產(chǎn)是從長期資產(chǎn)增長的角度，通過犧牲流動性，對抗必然的長期貨幣寬松和通脹。

格上旗下金樟投資研究員謝詩琦也建議客戶現(xiàn)階段不要恐慌，布局方面，債券、大宗商品CTA建議長期配置，以降低組合的波動率；目前是權(quán)益類產(chǎn)品較好的布局時期，如果疫情有好轉(zhuǎn)，國內(nèi)穩(wěn)增長政策的重要發(fā)力都是投資加倉的重要信號。海外方面，若美債收益率預(yù)期見頂，俄烏沖突邊際緩解，大宗商品價格有所回落，這些都是提示加倉的信號。

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