今年以來(lái)股價(jià)持續(xù)調(diào)整的中概股，迎來(lái)諸多千億級(jí)私募組團(tuán)抄底。

近日，景林資產(chǎn)、高瓴旗下HHLR和高毅資產(chǎn)陸續(xù)在美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）網(wǎng)站公布了今年一季度末的美股持倉(cāng)情況。從加倉(cāng)動(dòng)向來(lái)看，上述3家千億級(jí)私募不約而同地增持了中概互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的。比如，景林資產(chǎn)大手筆增持網(wǎng)易、京東和貝殼，并直接抄底中概互聯(lián)網(wǎng)ETF。高瓴旗下HHLR也顯著增持京東，高毅資產(chǎn)則加倉(cāng)拼多多和貝殼。

業(yè)內(nèi)人士表示，前期壓制中概股的多重因素正逐步改善，疊加低估值，中概股投資性?xún)r(jià)比顯著提升。

同步抄底引關(guān)注

隨著多家千億級(jí)私募巨頭美股持倉(cāng)的陸續(xù)披露，其同步抄底中概股的操作備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

北京時(shí)間5月17日，高毅資產(chǎn)和HHLR Advisors（高瓴旗下獨(dú)立二級(jí)市場(chǎng)基金管理人）均在美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）網(wǎng)站公布了其美股持倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，一季度高毅加倉(cāng)了拼多多、貝殼和中通快遞，分別加倉(cāng)35.83萬(wàn)股、80.56萬(wàn)股和4.1萬(wàn)股。同期，HHLR對(duì)12只股票進(jìn)行了增持和新進(jìn)買(mǎi)入等加倉(cāng)操作，其中8只為中概股，包括滴滴、唯品會(huì)、京東、貝殼等。引人注意的是，HHLR對(duì)京東的抄底可謂大手筆。截至一季度末，HHLR持有京東843.4萬(wàn)股，較去年底增持366.7萬(wàn)股。

5月13日景林資產(chǎn)披露的美股持倉(cāng)也曝光了其抄底中概股的動(dòng)作。數(shù)據(jù)顯示，一季度景林資產(chǎn)增持83萬(wàn)股網(wǎng)易至360萬(wàn)股，持有市值超3.2億美元；同時(shí)增持貝殼1089萬(wàn)股至2043萬(wàn)股，增持京東約309萬(wàn)股至435萬(wàn)股。此外，景林資產(chǎn)還抄底中概互聯(lián)網(wǎng)ETF，增持475萬(wàn)份至613萬(wàn)份，截至一季度末，中概互聯(lián)ETF位居其第五大重倉(cāng)股。

跌出價(jià)值

上述三大私募巨頭不約而同抄底的背后，是中概股持續(xù)殺跌后逐步凸顯的投資性?xún)r(jià)比。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中概股經(jīng)歷了劇烈調(diào)整，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)標(biāo)的的跌幅尤其大，如京東一季度跌超17%，BOSS直聘跌超28%，貝殼更是跌超38%，中概互聯(lián)ETF跌超17%。

鉅融資產(chǎn)投資總監(jiān)王雷分析稱(chēng)，目前中概股與港股互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的具備較高的投資性?xún)r(jià)比。諸多互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)未受疫情影響，線上業(yè)務(wù)處于持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)。目前多只中概股龍頭標(biāo)的動(dòng)態(tài)市盈率不到20倍，此估值水平即便是在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)不再增長(zhǎng)的情況下也具備吸引力，因此相關(guān)龍頭企業(yè)值得關(guān)注。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，經(jīng)過(guò)一年左右時(shí)間的回調(diào)，中概股的估值基本上處于歷史低位，其中不乏業(yè)績(jī)突出的優(yōu)質(zhì)公司，對(duì)于長(zhǎng)期持有的投資者來(lái)說(shuō)性?xún)r(jià)比較好，此時(shí)買(mǎi)入能夠獲得企業(yè)動(dòng)態(tài)價(jià)值回歸帶來(lái)的收益。

某頭部私募的有關(guān)人士也坦言，對(duì)長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，中概股的配置機(jī)會(huì)已經(jīng)來(lái)臨?！扒捌趬褐浦懈殴刹粩嘧叩偷膸状笠蛩?，近期都逐步明朗和改善。而且，經(jīng)過(guò)一年多的調(diào)整，中概股估值泡沫已經(jīng)消除，現(xiàn)在是難得的長(zhǎng)期配置窗口?！?/p>

提防海外擾動(dòng)因素

在看到中概股投資價(jià)值的同時(shí)，私募人士也提示了后續(xù)需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。

私募排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，由于在海外上市，中概股的定價(jià)權(quán)主要掌握在外資機(jī)構(gòu)手中，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，外資機(jī)構(gòu)的進(jìn)退具有不確定性，其對(duì)中概股的估值評(píng)價(jià)也與國(guó)內(nèi)視角存在差異。另外，部分互聯(lián)網(wǎng)傳統(tǒng)巨頭未來(lái)成長(zhǎng)路徑發(fā)生了不同程度的變化，這種變化對(duì)其估值上限有所壓制，也增加了選股難度。

賀金龍也提示，和A股相比，中概股的投資難度更大，投資者需充分考量自身資金的流動(dòng)性和波動(dòng)承受能力。

關(guān)鍵詞： 數(shù)據(jù)顯示 一季度末 龍頭企業(yè)