五家頭部機(jī)構(gòu)跌出百億私募行列，其中既有股票多頭，也有量化策略。在年初至今的市場(chǎng)震蕩中，百億私募的隊(duì)列也開(kāi)始出現(xiàn)變陣。

業(yè)內(nèi)人士向第一財(cái)經(jīng)分析，受今年市場(chǎng)震蕩下行影響，部分私募投資者對(duì)百億級(jí)私募的信任弱化，認(rèn)購(gòu)熱情和持有信心有所下降，由于產(chǎn)品凈值下跌導(dǎo)致客戶大量贖回，使得多家私募掉出百億梯隊(duì)，個(gè)別機(jī)構(gòu)由于核心投研團(tuán)隊(duì)的出走導(dǎo)致規(guī)模下降。

數(shù)據(jù)顯示，與年初相比，赫富投資、同犇投資、望正資產(chǎn)、嘉懇資產(chǎn)、煜德投資掉出百億梯隊(duì)，而白鷺資產(chǎn)、紅土資產(chǎn)則在5月份躋身“百億俱樂(lè)部”。

市場(chǎng)震蕩下行、頭部私募遭遇清洗

公開(kāi)信息顯示，今年退出百億規(guī)模行列的私募機(jī)構(gòu)中，5家是國(guó)內(nèi)頭部證券私募機(jī)構(gòu)，分別是望正資產(chǎn)、嘉懇資產(chǎn)、煜德投資、同犇資產(chǎn)、赫富投資。這五家私募在策略類(lèi)型上，除赫富投資為股票量化策略外，其余4家均為主觀多頭策略的股票私募機(jī)構(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，頭部私募機(jī)構(gòu)出現(xiàn)變陣，主要有兩方面的原因。一方面，受今年市場(chǎng)震蕩下行影響；另一方面，去年以來(lái)規(guī)模、收益、波動(dòng)率的“不可能三角”出現(xiàn)極致演繹，部分私募投資者對(duì)百億級(jí)私募的信任弱化，認(rèn)購(gòu)熱情和持有信心有所下降。

對(duì)于今年百億私募格局變化的背后原因，某百億私募市場(chǎng)總監(jiān)認(rèn)為，這與市場(chǎng)周期性變化、自身策略適應(yīng)性、核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性等因素相關(guān)，且這些因素將持續(xù)對(duì)私募行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生深刻影響。不過(guò)，盡管今年以來(lái)百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)總數(shù)出現(xiàn)下滑，但近兩年證券私募行業(yè)規(guī)?；厔?shì)明顯，百億級(jí)私募梯隊(duì)優(yōu)勝劣汰，對(duì)行業(yè)發(fā)展具有積極作用。

此外，有知情人士表示，今年以來(lái)，中證500等A股主要股指出現(xiàn)回調(diào)，赫富投資量化指數(shù)增強(qiáng)策略等股票多頭產(chǎn)品占比較大，是導(dǎo)致其規(guī)模萎縮的主要原因。后期其規(guī)模能否重新企穩(wěn)向上，更多仍依賴于其能否延續(xù)以往的超額收益業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

作為“價(jià)值投資派”的同犇投資，其規(guī)模從去年下半年以來(lái)經(jīng)歷較大的回撤，主要由于其配置的港股和A股的消費(fèi)股均出現(xiàn)大幅回調(diào)?？紤]到過(guò)往的歷史業(yè)績(jī)因素，未來(lái)其業(yè)績(jī)的修復(fù)能力是公司“規(guī)模能否迎來(lái)修復(fù)”的關(guān)鍵。

另外，朝陽(yáng)永續(xù)基金研究院研究總監(jiān)尹田園稱，私募行業(yè)規(guī)模仍處于較高增長(zhǎng)期，有清晰成熟投資理念和策略，且業(yè)績(jī)穩(wěn)健的私募能走得更長(zhǎng)久。

5月新發(fā)基金數(shù)量環(huán)比下滑11%

在5月的19個(gè)交易日中，上證指數(shù)有13天上漲，最高點(diǎn)位為3188.6點(diǎn)，最低點(diǎn)位為2957.4點(diǎn)。具體來(lái)看，上證指數(shù)月度上漲 4.57%，深證成指上漲 4.59%，創(chuàng)業(yè)板指上漲 3.71%。

不過(guò)，在反彈較為明顯的5月，投資者認(rèn)購(gòu)熱情并未同步復(fù)蘇。從私募基金備案數(shù)據(jù)來(lái)看，5月份僅有2036只基金完成備案登記，與4月的2276只相比環(huán)比下降11.79%。從年內(nèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，5月份新發(fā)基金數(shù)量也僅高于2月份，為年內(nèi)次低。

不過(guò)，也有部分私募基金認(rèn)購(gòu)火爆。以剛剛“奔私”的前知名公募基金經(jīng)理董承非為例，今年5月9日，其進(jìn)入?？べY產(chǎn)后在多個(gè)渠道開(kāi)售，得益于行情回暖與董承非明星基金經(jīng)理光環(huán)，以及?？べY產(chǎn)公司平臺(tái)在業(yè)內(nèi)的知名度，其產(chǎn)品首周的募集金額就超過(guò)45億元，成為低迷行情下難得的“爆款”。目前，睿郡承非系列基金也已經(jīng)成功完成備案登記。

對(duì)于資金投向，董承非表示，現(xiàn)在已經(jīng)是市場(chǎng)底部，但很快就進(jìn)入新一輪牛市的概率不大，未來(lái)更看好中小市值的成長(zhǎng)股。

值得一提的是，此前將倉(cāng)位降低至一成的東方港灣但斌此前也曾表示，下一階段會(huì)以小倉(cāng)位20%-30%去參與階段性反彈。他稱，市場(chǎng)大機(jī)會(huì)可能要等到三四季度，待影響市場(chǎng)的因素比較明確時(shí)，可能會(huì)加大倉(cāng)位或滿倉(cāng)操作。未來(lái)配置上可能分散一些，消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)為主，醫(yī)藥為輔，加大高端制造比重，也會(huì)參與低估值的價(jià)值股。

但斌的“翻多”并非空穴來(lái)風(fēng)，而是已經(jīng)成功發(fā)行新基金，積極備戰(zhàn)下半年行情。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，東方港灣今年僅備案了兩只私募基金，其中就包括在5月12日成功發(fā)行且備案的新基金“東方港灣鎧瑞墩墩”。

關(guān)鍵詞： 私募機(jī)構(gòu) 東方港灣 私募基金