普通人的悲歡并不相通，投資者的悲歡更加不相通！

6月22日，基金凈值的漲跌榜令人震驚。

漲幅第一和跌幅第一的基金日波動(dòng)水平都超過(guò)了10%，前者暴漲，后者大跌。

(資料圖)

這兩只基金都是C類，這背后發(fā)生了什么？

01

規(guī)?！坝凶儭?/p>

6月22日，一些基金的凈值變化引人關(guān)注。

比如，銀河量化價(jià)值混合的C類份額增長(zhǎng)了13.99%，中信建投景安債券C類的跌幅約10.86%。

兩者大概率都是因?yàn)橐?guī)模減少導(dǎo)致。

對(duì)比同類基金的A類份額可以發(fā)現(xiàn)，C類份額約比A類份額多波動(dòng)了11個(gè)百分點(diǎn)以上，這種情況通常只能因?yàn)镃類份額的規(guī)模變動(dòng)。

02

凈值精度“有差”？

但其中，中信建投景安債券C類的收益變動(dòng)更加費(fèi)思量。

首先，該基金也存在A類份額和C類份額收益差距拉開的問(wèn)題。當(dāng)日，該基金A類份額上漲0.02%，C類份額則下跌了10.86%。

這坐實(shí)了該基金的規(guī)模肯定出現(xiàn)了異常的大幅變化。

其次，簡(jiǎn)單的贖回?zé)o法解釋該基金為何會(huì)巨幅虧損。

按照相關(guān)的法規(guī)，由規(guī)模變動(dòng)帶來(lái)的贖回費(fèi)會(huì)被納入基金資產(chǎn)，后者對(duì)于余下的老基民而言是有利的，不可能導(dǎo)致額外的虧損。

除非該基金的凈值精度存在“問(wèn)題”。

后者導(dǎo)致了一個(gè)情況，雖然有贖回費(fèi)的補(bǔ)充，但是當(dāng)基金凈值精度不夠時(shí)，“四舍五入”會(huì)產(chǎn)生小幅的凈值偏差。

如果這種偏差是負(fù)值，和超大比例贖回結(jié)合在一起，就能成為基金資產(chǎn)的“出血點(diǎn)”。

歷史上，上海本土的一家基金公司的C類份額也曾出現(xiàn)過(guò)凈值暴跌，不過(guò)這個(gè)情況很快被管理人糾正了。

而中信建投景安債券基金，是一只2022年4月20日成立的基金。算起來(lái)剛剛成立了2個(gè)多月。

該基金C類份額雖然比A類少了很多，但也有2000萬(wàn)元以上。

如果確實(shí)是資金贖回帶來(lái)的影響，這意味著，資金幾乎沒(méi)有給這個(gè)新發(fā)基金多少時(shí)間。

03

近期調(diào)整精度案例增多

縱觀過(guò)去一段時(shí)間基金公告，公告發(fā)生巨額贖回，并且決定調(diào)整基金份額凈值精度的基金不少。

比如，英大安悅純債債券基金日前公告，A類份額于2022年6月10日發(fā)生巨額贖回。為確?；鸱蓊~持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，決定自2022年6月10日起提高本基金A、C類份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后八位，小數(shù)點(diǎn)后第九位四舍五入，本基金將自巨額贖回對(duì)基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)《基金合同》約定的凈值精度，屆時(shí)不再另行公告。

而該基金合同生效日為2022年6月6日。

這意味著，僅成立了數(shù)日，就出現(xiàn)了巨額贖回的情況。

04

部分資金在申購(gòu)

但近期也有基金又開始限制資金的申購(gòu)。這通常意味著，資金的持續(xù)流入導(dǎo)致了基金管理人出手限制規(guī)模。

中庚基金日前公告，出于保護(hù)基金份額持有人利益需要，中庚價(jià)值領(lǐng)航基金自2022年6月30日起調(diào)整在銷售渠道的大額申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資）的限額，上限下調(diào)為1萬(wàn)元。

這距離該基金5月10日起，恢復(fù)大額申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)，即取消“基金單日單基金賬戶申購(gòu)金額（含定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）單筆或累計(jì)不超過(guò)1萬(wàn)元”的限制，不過(guò)月余的時(shí)間。

此外，丘棟榮管理的中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有基金也將自2022年6月30日起調(diào)整在銷售渠道的大額申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資）的限額。單日單個(gè)基金賬戶單筆申購(gòu)金額（轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資）為10萬(wàn)元（不含）。

一般來(lái)說(shuō)，這要么意味著基金經(jīng)理的市場(chǎng)觀點(diǎn)變化，要么意味著基金的規(guī)模發(fā)生了一定的變化，基金經(jīng)理需要調(diào)整資金“流入”的節(jié)奏。

考慮到截至6月22日，他管理的中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有基金年內(nèi)漲幅超過(guò)12.4%，是同類前1%的水平，或許后者發(fā)生的可能性更大一點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 定期定額投資 巨額贖回 中信建投