4月27日以來(lái)，A股市場(chǎng)開啟了一輪強(qiáng)勢(shì)反彈行情，其中新能源板塊表現(xiàn)最為亮眼。中信保誠(chéng)基金權(quán)益投資部總監(jiān)王睿表示，短期內(nèi)更加關(guān)注二季度業(yè)績(jī)的確定性，長(zhǎng)期則依然關(guān)注具備合理估值的成長(zhǎng)性行業(yè)，包括電動(dòng)車、光伏、財(cái)富管理、新材料等。

【資料圖】

新能源板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存

王睿按照3年1倍的目標(biāo)選擇投資標(biāo)的，強(qiáng)調(diào)安全邊際，希望每一筆投資最終都能實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益?！霸谕顿Y過(guò)程中會(huì)有‘三個(gè)率’的權(quán)衡，即勝率、賠率、效率，我比較喜歡左側(cè)投資，一般不會(huì)去追高?！?/p>

王睿很早就開始追蹤新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。談及電動(dòng)車板塊此輪V形反彈，王睿表示，電動(dòng)車行業(yè)依然存在較多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但后續(xù)的打法要更加細(xì)致。

“今年電動(dòng)車行業(yè)整體銷量較好，明年增速會(huì)有所下降。在需求增速下降的情況下，需要更多關(guān)注供給領(lǐng)域發(fā)生的一些變化。例如，行業(yè)中有些細(xì)分方向，整體需求和大板塊可能保持一致，但供給格局會(huì)發(fā)生微妙變化，從而導(dǎo)致企業(yè)盈利增幅低于行業(yè)增速?！蓖躅１硎?，未來(lái)將從產(chǎn)業(yè)格局的角度出發(fā)，尋找盈利增速符合預(yù)期或者超預(yù)期的公司。

除了電動(dòng)車板塊，光伏板塊也是此輪反彈行情的主角之一。在王?？磥?lái)，由于新舊能源的替代方向比較確定，光伏的長(zhǎng)期發(fā)展空間也較為確定。不過(guò)，因?yàn)楣夥袠I(yè)上市公司大多從事C端業(yè)務(wù)，和電動(dòng)車行業(yè)相比，短期波動(dòng)或更大。

王睿坦言，當(dāng)前新能源板塊較為擁擠，給資產(chǎn)定價(jià)帶來(lái)一些短期干擾，因此在后續(xù)的投資中要始終緊繃謹(jǐn)慎這根弦。

聚焦價(jià)值成長(zhǎng)方向

王睿說(shuō)：“從未來(lái)兩三年維度來(lái)看，市場(chǎng)大概率不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。就短期而言，成長(zhǎng)股處于分化階段，但仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可以挖掘，需要基金經(jīng)理緊密跟蹤，通過(guò)仔細(xì)的比較和研究抓住投資機(jī)會(huì)?！?/p>

在具體標(biāo)的的選擇上，王睿頗為重視兩個(gè)因素：一是企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性；二是價(jià)值成長(zhǎng)。在王睿眼里，價(jià)值成長(zhǎng)是一種有保護(hù)的成長(zhǎng)，注重增長(zhǎng)和估值的匹配程度。

“去年消費(fèi)板塊呈現(xiàn)高估值、高增速狀態(tài)，與我的投資框架不匹配，因此組合里消費(fèi)類持倉(cāng)較少?！蓖躅Ｕf(shuō)，今年以來(lái)消費(fèi)板塊有所調(diào)整，估值跌到了相對(duì)合理的區(qū)間，因此對(duì)消費(fèi)股的關(guān)注度有所提升?！拔胰詫Ｗ⒂谧约航M合中的產(chǎn)業(yè)和個(gè)股，從中尋找潛在的高收益機(jī)會(huì)。”

關(guān)鍵詞： 短期波動(dòng) 我比較喜歡 安全邊際