有人質(zhì)疑長期價值投資，也有人說量化交易讓投機(jī)沒法繼續(xù)，那么投資者應(yīng)該如何獲得長期的盈利呢?本欄認(rèn)為，分散投資于多個低估值品種，并進(jìn)行適當(dāng)?shù)南到y(tǒng)性風(fēng)險對沖，將是長期盈利的基石。

現(xiàn)在在很多視頻網(wǎng)站上，都有投資者吐槽股票不好炒了，認(rèn)為量化交易在投機(jī)，機(jī)構(gòu)也不進(jìn)行價值投資。結(jié)果就是投資者既沒辦法通過價值投資獲利，也不能通過投機(jī)炒作獲利。最后就是投資者大面積虧損，那么有沒有什么好辦法可以讓投資者獲得長期穩(wěn)健的投資收益呢?

事實上，A股市場投資者遇到的這些困惑，國際成熟股市投資者也都遇到過，結(jié)果現(xiàn)在成熟股市的投資者也出現(xiàn)了各種分化，例如能夠清醒地認(rèn)識到自己確實沒辦法戰(zhàn)勝機(jī)構(gòu)投資者的人，就去購買基金，把眾多弱小的散戶投資者捆綁成機(jī)構(gòu)投資者參與戰(zhàn)斗;認(rèn)為自己對大盤走向有較高把握的投資者，就去炒作股指期貨及期權(quán)。

如果投資者依然想要炒作具體的股票，有沒有能夠穩(wěn)健獲利的渠道呢?本欄認(rèn)為，或許分散型的價值投機(jī)是可以考慮的一種方法。

什么意思呢?就是投資者首先要認(rèn)可價值投機(jī)并不是每一筆都能成功的，所以資金要分份，每一份資金可以看作一個團(tuán)，例如可以分成1團(tuán)、2團(tuán)、獨立團(tuán)等，然后投資者尋找估值處于相對底部的板塊，買入其中換手率相對比較高的品種。為什么說是相對底部?因為絕對底部的上市公司并不多見，市盈率很低的品種長期市盈率都很低，投資者并不適合買入這類股票進(jìn)行投機(jī)。

每一個團(tuán)買入了一個板塊，投資者不用再關(guān)注股價的短線走勢，之后每天的功課就是尋找其他處于底部的板塊進(jìn)行儲備，一旦有一天，自己持有的股票被突然拉高到漲停板，投資者要研究一下這究竟是公司有什么重大利好還是純粹的量化資金的拉高，如果找不到什么可以鼓勵投資者長期持股的公開消息，那么就高位獲利了結(jié);如果股價還能回落到啟動前的位置，投資者還可以逢低回補，或者轉(zhuǎn)為持有其他看好的板塊也是可以的。這樣操作的一個最重要原則就是守株待兔，只要T+1的交易制度不改變，這種操作思路就能有自己的空間。

投資者不要擔(dān)心股價不漲，因為投資者并不需要股價上漲，因為只要股價不下跌，投資者就能通過申購新股獲得額外的價值，這就是說，投資者只要保證股價處于相對低位，不會出現(xiàn)大幅下跌即可，然后就等著意外的拉高，然后出逃。這種操作思路和價值投資沒什么關(guān)系，投資者也不要尋找基金持股太多的板塊，因為基金太多的股票投機(jī)資金一般都會避開，誰也不想自己剛一拉高，就有大量基金拋盤蜂擁而至。所以，本欄說這樣的投資思路叫作價值投機(jī)。

(北京商報評論員 周科競)

關(guān)鍵詞： 投資者 穩(wěn)健獲利 分散型 價值投機(jī)