10年期國(guó)債收益率由今年1月初的4.0425%，回落至11月22日的3.3917%，回落65BP;20年國(guó)開債到期收益率的更是下行超過(guò)107BP。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截止11月21日，全市場(chǎng)可比的861只債券基金(銀河證券1級(jí)分類)平均4.06%的收益率，超過(guò)貨幣基金、混合型基金、股票型基金、QDII基金等。

據(jù)銀河統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截止11月21日，融通增益實(shí)現(xiàn)11.12%的收益率，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.04%;融通債券業(yè)績(jī)?yōu)?0.75%(同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上漲4.04%)，在71只普通債券型基金(可投轉(zhuǎn)債A類)中位居首位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大幅跑贏平均4.06%的收益率;融通歲歲添利定期開放債券(A類)在同類96只定期開放式普通債券型基金中位居第5名，取得8.76%的收益(同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上漲1.37%)。

王超分析，從債市空間而言，信用收縮環(huán)境下經(jīng)濟(jì)下行的邏輯未變，后續(xù)伴隨房地產(chǎn)鏈條景氣度的加速下行，或可見經(jīng)濟(jì)下行壓力的加速顯現(xiàn)，同時(shí)通脹壓力將會(huì)逐漸證偽，中微觀韌性向宏觀方向上靠攏，為長(zhǎng)端提供下行空間;同時(shí)，貨幣政策在內(nèi)外環(huán)境擾動(dòng)下，在回歸中性后已偏松方向比較確定，短端確定性比較明確，流動(dòng)性的合理穩(wěn)定也較為明確;此外，全球經(jīng)濟(jì)的逐漸下行和美國(guó)頂部區(qū)間的過(guò)熱回落，將在未來(lái)降低整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，同時(shí)也從利差角度為國(guó)內(nèi)債市打開空間。

關(guān)鍵詞： 債券 市場(chǎng) 漲幅