沙特阿美(Saudi Aramco，即沙特阿拉伯國(guó)家石油公司)將其IPO發(fā)行價(jià)設(shè)定為每股32里亞爾(約合8.53美元)，處于指導(dǎo)性定價(jià)區(qū)間的上限，這意味著該公司有望籌集到256億美元資金，并將成為全球規(guī)模最大的一樁IPO。

沙特阿美將在沙特聯(lián)交所(Tadawul)掛牌上市，構(gòu)成沙特王儲(chǔ)穆罕默德-本-薩勒曼(Mohammed Bin Salman)旨在轉(zhuǎn)變沙特經(jīng)濟(jì)的“愿景2030”(Vision 2030)計(jì)劃的核心。

在正式宣布IPO發(fā)行價(jià)之前，沙特阿美在中東進(jìn)行了為期一周的本地路演。據(jù)提供上市咨詢(xún)服務(wù)的銀行透露，沙特阿美獲得了將近三倍的超額認(rèn)購(gòu)，吸引了高達(dá)1890.4億里亞爾(約合504億美元)的認(rèn)購(gòu)資金。機(jī)構(gòu)投資者是在11月17日至12月4日之間下單認(rèn)購(gòu)的。

沙特阿美曾在過(guò)去表示，其上市股票的0.5%將被提供給散戶(hù)，其余1%則將面向機(jī)構(gòu)投資者提供，這1%相當(dāng)于20億股。而在沙特阿美進(jìn)行簿記建檔的前兩周半時(shí)間里，該公司吸引到了59億股的認(rèn)購(gòu)訂單。

“空洞的勝利”

此次IPO的規(guī)模意味著，沙特阿美的市值將會(huì)達(dá)到1.7萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)低于本-薩勒曼王儲(chǔ)2萬(wàn)億美元的初始估值。由于國(guó)際投資者對(duì)此次IPO的興趣不高，沙特取消了在倫敦和紐約的路演，主要依靠本地投資者認(rèn)購(gòu)沙特阿美的股票。

咨詢(xún)公司Transversal Consulting的總裁艾倫-沃爾德(Ellen Wald)稱(chēng)，盡管沙特阿美的IPO規(guī)模將會(huì)創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，但只不過(guò)是一場(chǎng)“空洞的勝利”。

“本地散戶(hù)投資者的需求并不像(沙特阿拉伯)所希望的那樣高。”沃爾德在周四接受CNBC采訪時(shí)表示。“投資幾乎全部來(lái)自于本地，并沒(méi)有吸引到國(guó)際資金，而且超額認(rèn)購(gòu)的情況并不顯著。大多數(shù)IPO都會(huì)獲得數(shù)倍以上的超額認(rèn)購(gòu)，而這一次(沙特)政府不得不制造需求，甚至是來(lái)自沙特人的需求。”

沙特阿美尚未對(duì)CNBC提出的置評(píng)請(qǐng)求作出回應(yīng)。

據(jù)稱(chēng)，阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)和科威特等海灣地區(qū)的“盟友”已經(jīng)對(duì)沙特阿美作出了重大的投資承諾。有報(bào)道稱(chēng)，科威特投資局(Kuwait Investment Authority)和阿布扎比分別在沙特阿美的IPO中投資了10億美元和15億美元，但它們尚未對(duì)此公開(kāi)置評(píng)。

沙特阿美的顧問(wèn)之一Samba Capital發(fā)表聲明稱(chēng)，10.5%的認(rèn)購(gòu)出價(jià)來(lái)自外國(guó)投資者，而大多數(shù)出價(jià)都來(lái)自沙特本土的基金和公司。據(jù)報(bào)道，沙特還已向本土的富裕家庭和沙特億萬(wàn)富翁尋求支持。

此前曾有報(bào)道稱(chēng)，這家石油巨頭推遲了原定于2018年進(jìn)行的IPO，原因是沙特?fù)?dān)心公眾對(duì)其財(cái)務(wù)狀況的審查，同時(shí)也是由于該公司的司結(jié)構(gòu)很復(fù)雜。本-薩勒曼王儲(chǔ)原本希望沙特阿美的估值能夠達(dá)到最多2萬(wàn)億美元，但最近幾個(gè)月以來(lái)，這個(gè)數(shù)字一直都在下降，金融顧問(wèn)作出的估計(jì)是其估值將在1.5萬(wàn)億美元左右。

在上市之前，沙特阿美在11月初發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，詳細(xì)說(shuō)明了其油氣業(yè)務(wù)面臨的大量風(fēng)險(xiǎn)，其中比較明顯的風(fēng)險(xiǎn)包括原油的供應(yīng)、需求和價(jià)格等，又或是沙特政府決定生產(chǎn)多少石油。沙特是歐佩克(OPEC)的最大產(chǎn)油國(guó)。

另外，安全相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也是比較靠前的一種風(fēng)險(xiǎn)。由于在9月份遭到無(wú)人機(jī)襲擊，沙特阿美的原油產(chǎn)量一度下降50%。隨后，沙特政府花了幾個(gè)星期時(shí)間才恢復(fù)了產(chǎn)能。

沙特阿美在招股說(shuō)明書(shū)中表示，其他一些風(fēng)險(xiǎn)則包括氣候變化以及該公司對(duì)亞洲需求的依賴(lài)等。

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