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觀點(diǎn)速覽● 中國(guó)有全球競(jìng)爭(zhēng)力，并且能夠形成一定突破的行業(yè)還是非常多的。市場(chǎng)中具有持續(xù)成長(zhǎng)性的公司，值得挖掘的產(chǎn)業(yè)也是比較明確的?！?我們關(guān)注技術(shù)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新性領(lǐng)域，關(guān)注能否帶動(dòng)巨大的市場(chǎng)增量以及后續(xù)的投資收益，諸如新能源汽車、半導(dǎo)體等?！?我們相信，在螺旋式上升的過程當(dāng)中，最終的方向應(yīng)該是向上的。在投資中，我們要把風(fēng)險(xiǎn)因素充分考慮到評(píng)估股票的因素當(dāng)中去，形成合理的對(duì)應(yīng)投資動(dòng)作。近期觀點(diǎn)全文：今年以來，市場(chǎng)內(nèi)外部的形勢(shì)都呈現(xiàn)出較為復(fù)雜的狀態(tài)。外部方面，有地緣政治沖突、貿(mào)易摩擦；在高通脹的水平下，海外整體的經(jīng)濟(jì)形成一定的壓制。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式的變化疊加疫情也使得不確定性增強(qiáng)，整個(gè)局勢(shì)相對(duì)都比較復(fù)雜。那么與此同時(shí)，過去幾年資本市場(chǎng)整體較好的投資收益表現(xiàn)，讓市場(chǎng)整體的估值水平處于相對(duì)不低的一個(gè)狀態(tài)。多種因素下，使得今年市場(chǎng)呈現(xiàn)較高的一個(gè)波動(dòng)水平。但是從長(zhǎng)期維度而言，我們還是可以看到我國(guó)在產(chǎn)業(yè)層面上的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)此我個(gè)人是比較有信心的狀態(tài)。那么這個(gè)信心是源自于我們研究對(duì)全球各個(gè)細(xì)分行業(yè)的對(duì)比。那么我們中國(guó)有全球競(jìng)爭(zhēng)力，并且能夠形成一定突破的行業(yè)還是非常多的。所以，資本市場(chǎng)中具有持續(xù)成長(zhǎng)性的公司，值得挖掘的產(chǎn)業(yè)也是比較明確的。在實(shí)現(xiàn)的路徑上，我們比較關(guān)注技術(shù)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新性領(lǐng)域，并關(guān)注它能否帶動(dòng)巨大的市場(chǎng)增量以及后續(xù)的投資收益，諸如新能源汽車、電子、半導(dǎo)體這些行業(yè)等等。我們看到有一些新的消費(fèi)電子產(chǎn)品的出現(xiàn)，半導(dǎo)體領(lǐng)域新的創(chuàng)新科技能夠?qū)崿F(xiàn)總量的增長(zhǎng)，那么在先進(jìn)制造里面中國(guó)的進(jìn)口替代的潛力，我們都能夠看到較大的空間。從政策層面上講，我們也觀察到國(guó)內(nèi)在向高端制造方向的積極推進(jìn)。那么這些因素可能加速各個(gè)領(lǐng)域有創(chuàng)新性的高端制造業(yè)的發(fā)展，結(jié)合終端的消費(fèi)創(chuàng)新性的需求，我們能夠?qū)崿F(xiàn)一個(gè)更快速的增長(zhǎng)。核心是由技術(shù)引領(lǐng)帶動(dòng)國(guó)家各個(gè)產(chǎn)業(yè)從跟隨開始進(jìn)行超越，并且在政策總量的推動(dòng)下不斷能夠加速到行業(yè)里面，這些會(huì)是我們中期會(huì)比較關(guān)注的領(lǐng)域。在過去的幾十年間，我國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)總量實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。那么發(fā)展到現(xiàn)在這個(gè)節(jié)點(diǎn)，受累于全球地緣政治、經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變化，我們要做好的準(zhǔn)備是在阻力中間怎么前行，這是我們要在投資的權(quán)重上要有一定認(rèn)知。但是我們相信，承受完一定波動(dòng)，在螺旋式上升的過程當(dāng)中，最終的方向應(yīng)該是向上的。在投資中，我們要把這些風(fēng)險(xiǎn)因素充分考慮到評(píng)估股票的因素當(dāng)中去，預(yù)設(shè)該以怎樣的方式去修整它們的盈利和預(yù)期曲線，那么這樣能夠更好地來對(duì)這些標(biāo)的，形成合理的對(duì)應(yīng)投資動(dòng)作。我們非常感謝投資者一直以來對(duì)我們的信任，作為公募基金，我們也會(huì)持續(xù)做好投資者服務(wù)、投資者陪伴的工作，更好地與投資者溝通，了解、幫助投資者根據(jù)資產(chǎn)配置的需求、久期等匹配到合適產(chǎn)品，做更優(yōu)的組合式資產(chǎn)配置。一方面，通過不同類型的基金產(chǎn)品、資產(chǎn)配置可以實(shí)現(xiàn)平滑波動(dòng)，另一方面，在波動(dòng)率最高的權(quán)益類的投資資產(chǎn)方面，那么我們也會(huì)持續(xù)注重回撤控制和組合平衡度。提到我們公司，我認(rèn)為我們投研團(tuán)隊(duì)最大的特色是所崇尚的底層價(jià)值觀是偏長(zhǎng)期的，在研究方面做有耐心的持續(xù)積累。在團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，我們保持了一貫的文化，在團(tuán)隊(duì)的老帶新上形成更好的正循環(huán)和互動(dòng)，對(duì)投資形成更好的支撐。感謝持有人的信賴與支持，我們希望長(zhǎng)久相互的陪伴和努力，能夠最終實(shí)現(xiàn)我們想要期待的資產(chǎn)的保值增值，有一個(gè)合理的長(zhǎng)期回報(bào)。

關(guān)鍵詞： 資產(chǎn)配置 投資收益 能夠?qū)崿F(xiàn)