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進入跨年布局窗口期，沉寂已久的半導體行業(yè)也再度受到業(yè)內關注。隨著半導體周期“凜冬”已過半，市場資金開始關注行業(yè)估值底部區(qū)間的布局機會。據(jù)wind統(tǒng)計，截至2022年12月27日，國聯(lián)安中證全指半導體ETF（512480）自10月12日低點以來已經反彈12.15%，資金凈流入超15億元。

在行業(yè)下行周期的影響下，今年以來半導體板塊經歷了持續(xù)且深度回調。據(jù)wind統(tǒng)計，截至2022年12月27日，中證全指半導體指數(shù)今年以來累計下跌35.79%，期間最大回撤更是高達-43.20%。經過持續(xù)回調之后，中證全指半導體指數(shù)目前市盈率（TTM）僅40.87倍，處于上市以來分位點6.13%的歷史極低估值區(qū)間，半導體估值已不再“高處不勝寒”，長期配置性價比凸顯。

在估值回歸的同時，半導體行業(yè)的業(yè)績面也逐漸改善。據(jù)興業(yè)證券預計，半導體行業(yè)2023年整體業(yè)績增速預測值為28%，相較2022年預測增速9.4%明顯改善。在細分行業(yè)中，設備與設計環(huán)節(jié)業(yè)績增速預計環(huán)比提升且在30%以上，材料預測業(yè)績增速回落但仍達39%，而封測環(huán)節(jié)則有望實現(xiàn)景氣反轉，明年預期將實現(xiàn)18.5%的業(yè)績增長。

對于2023年的半導體板塊，目前業(yè)內觀點也并不悲觀。中航證券表示，復盤近20年A股電子及半導體行業(yè)的發(fā)展特征可以發(fā)現(xiàn)，半導體行業(yè)具備強周期、高彈性、事件驅動的特點，穩(wěn)定的全球政治環(huán)境、寬松的貨幣環(huán)境、主流意愿的消費爆品是驅動行業(yè)上行的因素。當前時點，行業(yè)逆全球化與逆周期擴產將長期并存，半導體周期有望于2023年中觸底，但需求分化，新能源車接力消費電子成為下一增長極。

更重要的是，“國產替代”與“自主可控”也成為驅動國內半導體產業(yè)長期發(fā)展的重要驅動力。近年來，美國持續(xù)加大對國內半導體產業(yè)發(fā)展的限制，半導體供應鏈國產替代需求迫切?？萍甲粤⒆詮娛菄覐娛⒅踩?，面對復雜嚴峻的外部環(huán)境和國際科技發(fā)展格局，今年中央經濟工作會議要求科技政策聚焦自立自強，進一步凸顯了科技自立自強支撐服務高質量發(fā)展的重要性，以及“核心技術必須掌握在自己手里，要摒棄幻想，自力更生”的緊迫感，也為明年和未來一個時期我國科技工作指明了方向。在國產替代需求驅動下，半導體產業(yè)鏈相關環(huán)節(jié)有望迎來長期投資機遇。

關鍵詞： 中證全指 長期投資 今年以來