《中國好聲音》、《蒙面唱將》、《出彩中國人》，總有一款是你的最愛。

近期，這些綜藝節(jié)目背后的制作公司燦星文化，披露創(chuàng)業(yè)板IPO招股書，正式?jīng)_擊中國“綜藝節(jié)目第一股”。

燦星文化面臨的現(xiàn)狀是：《中國好聲音》收入不斷下降，導(dǎo)致公司業(yè)績持續(xù)下滑，幾大拳頭產(chǎn)品的版權(quán)爭議如達(dá)摩克里斯之劍高懸頭頂，再加上老對手華錄百納(300291,股吧)賣掉綜藝子公司求生、老搭檔楊偉東因經(jīng)濟(jì)問題被調(diào)查，燦星文化的IPO之路一片愁云慘淡。

《中國好聲音》收入持續(xù)下滑

《中國好聲音》背后的制作公司準(zhǔn)備沖擊創(chuàng)業(yè)板。

近日，燦星文化披露IPO招股書，擬募資15億元，主要用于補充綜藝節(jié)目制作營運資金。

有《中國好聲音》這樣的爆款加持，燦星文化業(yè)績強(qiáng)勢。2015年-2017年，公司營業(yè)收入分別為24.62億元、27.06億元、20.58億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為8.06億元、7.32億元、4.52億元。

盈利能力不斷下滑的同時，因為節(jié)目播出的季節(jié)性，以及2018年節(jié)目數(shù)量較此前減少，2018年上半年，公司營業(yè)收入2.65億元，歸母凈利潤僅800萬元。

其核心產(chǎn)品《中國好聲音》，2015年-2017年的收入分別為11.43億元、10.10億元、6.65億元，占公司總收入的46.43%、37.33%、32.33%。

為了降低對《中國好聲音》的依賴，燦星文化近年一直在嘗試其他節(jié)目類型，《蒙面唱將猜猜猜》和《這!就是街舞》等也被打造成僅次于《中國好聲音》的爆款。

盡管燦星文化與其主要播出平臺有著千絲萬縷的關(guān)系，但是，影視行業(yè)慣有的高應(yīng)收賬款，仍然成為困擾。

2015年-2017年，公司應(yīng)收賬款分別為7.39億元、11.07億元、7.07億元，占當(dāng)期流動資產(chǎn)的48.00%、59.34%、63.28%。

其最大的競爭對手之一藍(lán)色火焰(華錄百納全300291.SZ資子公司)，被應(yīng)收賬款高企和綜藝行業(yè)招商難拖垮，不得不賤賣旗下資產(chǎn)自救，燦星文化能否獨善其身?

燦星文化旗下14家子公司，除了斥資20億元收購的夢響強(qiáng)音及其子公司，其他11家悉數(shù)虧損，另外，公司的3家參股公司也都陷入虧損。

值得一提的是，就在燦星文化披露IPO招股書前夕，阿里文娛大優(yōu)酷原總裁、阿里音樂CEO楊偉東因經(jīng)濟(jì)問題被調(diào)查，具體指向的是《這!就是街舞》等一系列綜藝節(jié)目。

作為《我!就是街舞》的制作方，燦星文化是否牽涉其中?另外，隨著楊偉東被查，這一節(jié)目的命運也前途未卜，是否會影響燦星文化的業(yè)績?

核心產(chǎn)品深陷版權(quán)爭議

《中國好聲音》的忠實觀眾們應(yīng)該還記得，中間有那么幾年，節(jié)目改名叫《中國新歌聲》，經(jīng)典的旋轉(zhuǎn)導(dǎo)師椅也改成了滑滑椅。

在公司的IPO招股書中，公司只是說《中國新歌聲》等同于《中國好聲音》，但是沒披露具體原因。

實際上，“The Voice Of”版權(quán)來自荷蘭Talpa公司，2012年燦星文化將其引進(jìn)，打造《中國好聲音》。2016年，唐德影視斥資4億元拿下授權(quán)。燦星文化沒辦法，只好以《中國新歌聲》推出原節(jié)目。

但是，唐德影視卻沒能推出同名節(jié)目，最終唐德影視、燦星文化、浙江衛(wèi)視達(dá)成和議，《中國好聲音》回歸。

對此，燦星文化在招股書中只字未提。

這樣的授權(quán)合作并不穩(wěn)固，而且，公司存在版權(quán)爭議的，又豈止《中國好聲音》。

燦星文化旗下另一拳頭產(chǎn)品《蒙面唱將猜猜猜》，原名《蒙面唱將》，版權(quán)來自韓國MBC電視臺。2018年2月，《蒙面唱將猜猜猜》被全面下架，疑與版權(quán)爭議相關(guān)。

燦星文化實際控制人、董事長、總經(jīng)理田明此前多次表示，要搞原創(chuàng)，盡量少引進(jìn)?？墒沁@么多年過去了，公司仍深陷版權(quán)爭議的汪洋大海。

關(guān)鍵詞： 中國好聲音 收入 燦星文化