呼吸機(jī)作為輔助、支持甚至代替人體呼吸功能的醫(yī)療儀器，是救治新冠肺炎重癥患者的必要醫(yī)療設(shè)備。目前，海外疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，患者數(shù)量的攀升令呼吸機(jī)的需求急劇上升。如波音、通用等美國(guó)大公司均被要求生產(chǎn)呼吸機(jī)以緩解全美物資短缺的窘?jīng)r。

疫情發(fā)展嚴(yán)重的多國(guó)在滿足不了自身需求的情況下，轉(zhuǎn)而向中國(guó)采購(gòu)，全球?qū)χ袊?guó)呼吸機(jī)的需求量正在急劇上升。3月30日，工信部介紹稱，我國(guó)呼吸機(jī)產(chǎn)能約占全球產(chǎn)能五分之一。已簽訂訂單2萬(wàn)臺(tái)，且每天還有大量的國(guó)際意向訂單在洽談。

同時(shí)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，3月19日以來(lái)，在保障國(guó)內(nèi)需求的同時(shí)，已經(jīng)緊急向國(guó)外提供有創(chuàng)呼吸機(jī)1700多臺(tái)，達(dá)到了今年以來(lái)提供國(guó)內(nèi)總量的一半。

不過(guò)，A股市場(chǎng)內(nèi)從事呼吸機(jī)研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售的企業(yè)并不多，產(chǎn)品關(guān)鍵技術(shù)壁壘高，行業(yè)門(mén)檻并不低，具有一定稀缺屬性。此番全球搶購(gòu)呼吸機(jī)會(huì)對(duì)相關(guān)上市企業(yè)帶來(lái)怎樣的影響?產(chǎn)能是否能跟上需求的步伐?

資金搶籌醫(yī)療器械股

3月30日，三大股指低開(kāi)，全天維持弱勢(shì)震蕩格局，截至收盤(pán)上證指數(shù)下跌0.9%，創(chuàng)業(yè)板指下挫2.28%。板塊方面，5G、半導(dǎo)體等科技股深度回調(diào)，農(nóng)業(yè)股逆市走強(qiáng)。

在海外需求驟增的刺激下，自上周以來(lái)，A股呼吸機(jī)概念股大幅上漲，一并帶動(dòng)了整個(gè)醫(yī)療器械板塊。3月30日醫(yī)療板塊開(kāi)盤(pán)便表現(xiàn)活躍，呼吸機(jī)概念個(gè)股航天長(zhǎng)峰(600855.SH)漲停，魚(yú)躍醫(yī)療(002223.SZ)，科華生物(002022.SZ)、尚榮醫(yī)療(002551.SZ)等個(gè)股跟漲，但午盤(pán)后沖高回落。截至收盤(pán)，魚(yú)躍醫(yī)療、尚榮醫(yī)療分別漲0.05%、2.92%，科華生物跌逾6%。

資金搶籌呼吸機(jī)概念股，部分個(gè)股的股價(jià)迭創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，航天長(zhǎng)峰走出7天5板的行情，最近7個(gè)交易日累計(jì)漲69.31%;魚(yú)躍醫(yī)療30日盤(pán)中一度漲停，觸及41.91元/股，創(chuàng)近5年來(lái)新高，最近7個(gè)交易日股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)38%;邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)27日盤(pán)中最高觸及273.87元/股，逼近歷史高點(diǎn)(275.54元/股)，最近7個(gè)交易日累計(jì)上揚(yáng)14.32%，跑贏大盤(pán)。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，受資金熱捧的原因，主要是呼吸機(jī)的訂單量大增。東興證券研報(bào)顯示，在國(guó)內(nèi)抗疫期間，國(guó)產(chǎn)呼吸機(jī)企業(yè)迅速擴(kuò)產(chǎn)，魚(yú)躍醫(yī)療的月度累計(jì)供貨量超過(guò)7500臺(tái)，誼安醫(yī)療的月度累計(jì)供貨量達(dá)2000余臺(tái)，明康中錦(斯百瑞)月度累計(jì)供貨量約3000臺(tái)呼吸支持設(shè)備，邁瑞醫(yī)療月度累計(jì)供貨量在1000臺(tái)以上。

海外疫情集中暴發(fā)后，國(guó)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始接海外訂單。魚(yú)躍醫(yī)療此前表示，公司的訂單已經(jīng)排到了4月底，產(chǎn)量從疫情之前的日產(chǎn)300臺(tái)，已經(jīng)提升到極限日產(chǎn)700臺(tái)以上。

疫情發(fā)生以來(lái)，航天長(zhǎng)峰已生產(chǎn)數(shù)百臺(tái)呼吸機(jī)，并仍有上千臺(tái)的生產(chǎn)任務(wù)訂單在排期中。同時(shí)，邁瑞醫(yī)療醫(yī)用呼吸機(jī)也于近日獲得FDA認(rèn)證，意味著其產(chǎn)品已具備出口的資質(zhì)。

業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)程度尚難定論

全球搶購(gòu)中國(guó)的呼吸機(jī)，對(duì)A股市場(chǎng)的供應(yīng)商們業(yè)績(jī)影響幾何，是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

3月29日晚間，呼吸機(jī)零配件供應(yīng)商中鼎股份(000887.SZ)披露股票交易異常波動(dòng)公告稱，本次呼吸機(jī)相關(guān)產(chǎn)品訂單總配套20萬(wàn)套，預(yù)計(jì)收入總金額約為5978.37萬(wàn)元，但對(duì)本年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生較大的影響。

此前，中鼎股份曾公告表示，公司成為美國(guó)通用呼吸機(jī)項(xiàng)目精密橡膠密封產(chǎn)品的批量供應(yīng)商。上述公告披露后，中鼎股份股價(jià)在3月26日、27日連續(xù)兩個(gè)交易日漲停。截至收盤(pán)，報(bào)9.2元/股，跌逾1%。

一位市場(chǎng)人士對(duì)記者表示，“呼吸機(jī)大多是作為醫(yī)療設(shè)備企業(yè)的一項(xiàng)產(chǎn)品。盡管需求大幅增長(zhǎng)，但對(duì)公司的年度業(yè)績(jī)整體影響還難以定論。此外，投資者還需要注意區(qū)分，公司生產(chǎn)的呼吸機(jī)是普通呼吸機(jī)還是醫(yī)用重癥的呼吸機(jī)。”

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，近期被熱炒的呼吸機(jī)概念股，呼吸機(jī)產(chǎn)品營(yíng)收占比總營(yíng)收的比重并不大。目前，已有個(gè)別概念股的股價(jià)波動(dòng)較大后發(fā)布公告撇清了關(guān)系。

3月27日，航天長(zhǎng)峰發(fā)布澄清報(bào)告稱，公司研制的重癥呼吸機(jī)Athena 8500目前處于產(chǎn)品注冊(cè)階段，尚沒(méi)有取得中國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊(cè)證，也未量產(chǎn)形成實(shí)際銷(xiāo)售。另外，目前自產(chǎn)在銷(xiāo)的呼吸機(jī)型號(hào)主要為ACM812A急救轉(zhuǎn)運(yùn)呼吸機(jī)，該機(jī)型只具備基礎(chǔ)呼吸支持功能，尚不能滿足更復(fù)雜的危重癥臨床呼吸支持需求。2019年，該呼吸機(jī)的銷(xiāo)售數(shù)量為201臺(tái)，銷(xiāo)售金額約為325萬(wàn)元。

天眼查顯示，航天長(zhǎng)峰業(yè)務(wù)涉及平安城市、大型活動(dòng)安保、醫(yī)療器械、醫(yī)療信息化等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。其中，醫(yī)療器械包括為呼吸機(jī)、麻醉機(jī)、手術(shù)燈、手術(shù)床、手持超聲設(shè)備等多個(gè)產(chǎn)品，2018年年報(bào)顯示，航天長(zhǎng)峰全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.1億元，其中安?？萍己碗娮有畔I(yè)務(wù)收入合計(jì)約占總收入的92.66%;醫(yī)療器械業(yè)務(wù)僅約占總收入的6.29%。

魚(yú)躍醫(yī)療方面，2018年公司的醫(yī)用呼吸與供氧占比總營(yíng)收31.53%;邁瑞醫(yī)療海外出口一家獨(dú)大。根據(jù)2019年上半年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，邁瑞已經(jīng)基本壟斷醫(yī)用呼吸機(jī)的海外出口，占比達(dá)77.54%。

另外，東興證券研報(bào)顯示，隨著疫情大流行期，美國(guó)重癥醫(yī)學(xué)會(huì)估計(jì)或?qū)⒂?6萬(wàn)左右的病患需要配備呼吸機(jī)。美國(guó)與德、英、法、意合計(jì)現(xiàn)存呼吸機(jī)數(shù)量約為212700臺(tái)，合計(jì)需求缺口可能達(dá)到約992000臺(tái)。

呼吸機(jī)概念的火熱引得投資者在互動(dòng)易平臺(tái)上連續(xù)發(fā)問(wèn)上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)情況。有投資者更是直呼“貴公司抓緊搞呼吸機(jī)吧”。

那么，這些A股上市公司是否有可能再擴(kuò)大產(chǎn)能出口，或是機(jī)械設(shè)備公司實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)助力抗疫?

魚(yú)躍醫(yī)療的證券事務(wù)代表張雨陽(yáng)對(duì)記者表示：“國(guó)內(nèi)呼吸產(chǎn)業(yè)鏈雖完整齊備，但產(chǎn)業(yè)鏈條很長(zhǎng)。眼下海外訂單確實(shí)很多，但又受制于原材料輸送不順暢等因素，產(chǎn)能基本滿負(fù)荷了。”

“重癥患者用的呼吸機(jī)有一定的技術(shù)要求，一臺(tái)呼吸機(jī)有上千個(gè)部件。用于治病救人，出廠需要調(diào)試參數(shù)，不是換個(gè)供應(yīng)商的零配件就可以立即形成產(chǎn)出的。”他補(bǔ)充道。

東興證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)首席分析師胡博新也指出：“以醫(yī)用有創(chuàng)呼吸機(jī)來(lái)看，按照核心技術(shù)難度、供氣方式分為低中高檔，關(guān)鍵芯片技術(shù)決定了呼吸機(jī)質(zhì)量的優(yōu)劣。雖然專(zhuān)業(yè)呼吸機(jī)制造商擁有完備生產(chǎn)供應(yīng)鏈，可能實(shí)現(xiàn)單日多臺(tái)產(chǎn)出，但在滿產(chǎn)后，短期內(nèi)難以繼續(xù)加快生產(chǎn)速度，擴(kuò)建生產(chǎn)線需要較長(zhǎng)時(shí)間。而跨界企業(yè)生產(chǎn)呼吸機(jī)需要突破技術(shù)壁壘、生產(chǎn)線改建、完善供應(yīng)鏈、通過(guò)質(zhì)檢審批等，估計(jì)從零起步的跨界企業(yè)可能要花費(fèi)18個(gè)月才能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。”

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