6年半前，首張互聯(lián)網(wǎng)保險牌照橫空出世，不同于傳統(tǒng)保險公司的經(jīng)營模式，互聯(lián)網(wǎng)保險公司可直接在全國范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的“一步到位”特性，帶給市場極大的想象空間。

夢想雖美好，現(xiàn)實很骨感。幾年摸索下來，首批互聯(lián)網(wǎng)險企依舊深陷虧損泥沼。然而，相似的虧損背后，四大互聯(lián)網(wǎng)險企的經(jīng)營狀態(tài)卻已有云泥之別，有公司已摸索出獨具特色的發(fā)展戰(zhàn)略、虧損幅度不斷收窄，也有公司卻深陷高管內(nèi)斗、經(jīng)營倒退的窘境。

業(yè)績虧幅分化：3家收窄 1家擴大

隨著年報披露收官，互聯(lián)網(wǎng)險企的2019年經(jīng)營成果浮出水面。雖然4家公司無一例外全部面臨虧損，不過其中3家的虧損幅度都有所收窄。

作為全國首家互聯(lián)網(wǎng)險企，眾安在線實現(xiàn)了虧損幅度大幅收窄。年報顯示，眾安在線2019年歸母凈虧損4.54億元，同比大幅收窄74%。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，眾安在線能夠大幅扭虧，主要有兩方面原因：一是公司去年投資端做得好，2019年凈投資收益率同比提升0.6個百分點至4.8%，實現(xiàn)投資收益18.155億元，較上一年大幅提升;二是公司主動壓縮了部分渠道費用率較高的航旅險業(yè)務(wù)、賠付率較高的健康團險，以及行業(yè)整體風(fēng)險上行的消費金融相關(guān)保險業(yè)務(wù)，讓公司綜合成本率降低7.6個百分點至113.3%，承保虧損下降7.4%。

無獨有偶，安心保險和易安財險也在2019年迎來了虧損幅度收窄。數(shù)據(jù)顯示，安心保險2019年凈虧損1.06億元，較上年大幅減虧3.9億元;易安財險小幅扭虧至凈虧損1.67億元。

成立較晚的泰康在線就沒這么幸運了。2019年該公司虧損幅度進一步擴大至凈虧損4.84億元，成為去年虧損幅度最大的互聯(lián)網(wǎng)險企。

賠付支出大幅增加是泰康在線虧損擴大的主要原因。由于健康險、車險及意外險賠付支出過高，該公司2019年賠付支出同比增加13億元，至22億元。賠付高企之下，該公司上述三險種均出現(xiàn)承保虧損，虧損金額合計接近7億元。

虧損背后業(yè)務(wù)質(zhì)量各異

如今正是幾家互聯(lián)網(wǎng)險企成立4到7年的關(guān)鍵時期，從過往行業(yè)規(guī)律來看，大多數(shù)財險公司都會在這一時期實現(xiàn)盈利，而以輕資產(chǎn)模式運營的互聯(lián)網(wǎng)險企尚未擺脫虧損局面。

一位財險公司高管表示，一方面互聯(lián)網(wǎng)險企普遍強調(diào)“科技”基因，成立以來的科技投入資金遠高于傳統(tǒng)險企。例如2019眾安在線在科技上的投入資金達到9.769億元，占總保費收入的比例接近7%。然而，近年來財險市場競爭日趨激烈，互聯(lián)網(wǎng)險企難以迅速做大保費規(guī)模，成本難以快速攤銷，長期虧損不可避免。

另一方面，回溯4家互聯(lián)網(wǎng)險企的發(fā)展路徑，都或多或少走了一些彎路。“大部分互聯(lián)網(wǎng)險企最初都想以車險業(yè)務(wù)切入市場，可近年來新車銷量明顯下滑，相應(yīng)車險業(yè)務(wù)增長乏力，在激烈的市場競爭下，新興公司難以形成自身競爭優(yōu)勢，只能折戟而返。”上述高管直言。

車險碰壁之后的選擇，在一定程度上決定了它們?nèi)缃竦母窬帧?ldquo;眾安在線之后率先發(fā)現(xiàn)了健康險‘藍海’，創(chuàng)新推出百萬醫(yī)療險，一炮打響，此后憑借不斷升級的網(wǎng)紅產(chǎn)品尊享e生，在健康險領(lǐng)域建立了一定的客戶和品牌優(yōu)勢。”一位資深行業(yè)觀察人士表示。

很快，安心保險和泰康在線也將業(yè)務(wù)重心調(diào)整到了健康險上。2019年，健康險已成為這兩家公司的最大險種，分別實現(xiàn)保費收入22.63億元、28.68億元，分別占總保費的83%、56%。然而，后發(fā)力的兩家公司均為搶奪健康險業(yè)務(wù)付出了一定的代價，安心保險手續(xù)費及傭金支出同比增長151%至9.67億元，泰康在線賠付支出同比增長亦超過150%至22.02億元。

上述資深觀察人士表示，得益于在港股成功上市，眾安在線持續(xù)堅定科技投入，如今既能反哺自身業(yè)務(wù)提高運營效率，也實現(xiàn)了對外輸出獲得收入。2019年，該公司科技輸出覆蓋海內(nèi)外市場，簽約客戶近260家，實現(xiàn)收入2.697億元，同比上升139.9%。

相較而言，易安保險則因內(nèi)斗不斷升級而深陷泥沼。2019年，該公司業(yè)務(wù)出現(xiàn)倒退，保費收入同比下降18.78%至10.5億元，業(yè)務(wù)規(guī)模不足其他互聯(lián)網(wǎng)險企的一半。

(文章來源：上海證券報)

(責任編輯：DF520)

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