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近日，公募基金二季報(bào)披露完畢，熱衷于新能源投資的基金經(jīng)理觀點(diǎn)出現(xiàn)了分歧。東方阿爾法基金研究部總監(jiān)唐雷，旗下規(guī)模最大的東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合二季報(bào)前十大重倉(cāng)股“改頭換面”，其中9只新能源個(gè)股均被調(diào)出重倉(cāng)股行列，轉(zhuǎn)而重倉(cāng)半導(dǎo)體。然而，唐雷二季度風(fēng)格轉(zhuǎn)變暫未帶來(lái)業(yè)績(jī)的改善，多只新進(jìn)重倉(cāng)股二季度以來(lái)跌幅較大，風(fēng)格快速的變動(dòng)讓投資者無(wú)所適從。同為投資新能源出名的基金經(jīng)理，匯豐晉信基金副總兼投資總監(jiān)陸彬，二季度逆勢(shì)加倉(cāng)新能源，在凈值回撤中“堅(jiān)守”陣地。東方阿爾法唐雷大換倉(cāng)，從新能源跳到半導(dǎo)體2022年5、6月份新能源板塊強(qiáng)勢(shì)反彈后，至今年二季度末已持續(xù)回調(diào)一年多，多位新能源基金經(jīng)理在二季報(bào)中表示該板塊已經(jīng)處于低估區(qū)間，并選擇“堅(jiān)守”陣地甚至逆勢(shì)加倉(cāng)。也有基金經(jīng)理選擇“放棄”新能源，轉(zhuǎn)而追尋其他更具投資價(jià)值的領(lǐng)域。東方阿爾法基金權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品二季報(bào)顯示，基金經(jīng)理唐雷三只在管產(chǎn)品前十大重倉(cāng)股同步大換倉(cāng)，剔除了多只新能源個(gè)股，轉(zhuǎn)而重倉(cāng)半導(dǎo)體等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

以規(guī)模最大的東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合為例，該基金二季度末前十大重倉(cāng)股中，僅保留了一季度末的中微公司，其他9只光伏設(shè)備等新能源重倉(cāng)股全部被半導(dǎo)體等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股所替代。截至二季度末，該基金前十大重倉(cāng)股分別為北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、華海清科、精測(cè)電子、芯源微、長(zhǎng)川科技、卓勝微、雅克科技、盛美上海。按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類(lèi)，二季度末十大重倉(cāng)股只有精測(cè)電子屬于通用設(shè)備行業(yè)，其余9只重倉(cāng)股均屬于半導(dǎo)體行業(yè)，這與一季度末“9只新能源+1只半導(dǎo)體”的局面大為不同。值得注意的是，東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合成立于2022年6月，屆時(shí)新能源板塊處于階段性高點(diǎn)。該基金自成立以來(lái)，一直專注于新能源領(lǐng)域的投資，今年二季度是其首個(gè)季度出現(xiàn)重倉(cāng)股大換血，儼然成為了一只“新”基金唐雷在二季報(bào)中表示：新能源行業(yè)由于過(guò)去三年多聚集了太多的場(chǎng)內(nèi)資金，在存量博弈情況下，承受巨大的估值下行壓力。基本面上，隨著時(shí)間的推移，行業(yè)不可避免競(jìng)爭(zhēng)加劇，需求端也有降速的隱憂，新能源的行業(yè)景氣越來(lái)越有高位回落的風(fēng)險(xiǎn)。受新進(jìn)重倉(cāng)股拖累，二季度末以來(lái)凈值回撤10.26%從基金凈值表現(xiàn)來(lái)看，二季度大面積調(diào)倉(cāng)換股之后，唐雷旗下3只產(chǎn)品業(yè)績(jī)并無(wú)改善。截止7月21日（下同），東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)A今年以來(lái)凈值收益率為-24.56%，同類(lèi)排名3517/3548。今年二季度末以來(lái)，該基金投資風(fēng)格從新能源轉(zhuǎn)向如火如荼的半導(dǎo)體等領(lǐng)域，不到一個(gè)月的時(shí)間該基金凈值繼續(xù)下跌了10.26%。數(shù)據(jù)顯示，東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)A二季度新增的多只重倉(cāng)股下半年以來(lái)跌幅較大。其中，重倉(cāng)股第三名拓荊科技區(qū)間跌幅超20%、芯源微、華海清科等5只半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股跌幅超10%，二季度多只新增重倉(cāng)股可能買(mǎi)在階段性高點(diǎn)附近。唐雷管理的另外兩只基金東方阿爾法產(chǎn)業(yè)先鋒A、東方阿爾法興科一年持有A，今年以來(lái)回報(bào)分別為-24.38%、-22.42%，二季度末以來(lái)均跌超10%，業(yè)績(jī)也未見(jiàn)改善。匯豐晉信陸彬：“堅(jiān)守”新能源也有一群新能源基金經(jīng)理在凈值回撤中“堅(jiān)守”著陣地。匯豐晉信副總經(jīng)理、投資總監(jiān)陸彬就是逆勢(shì)加倉(cāng)新能源的典型代表。陸彬在管產(chǎn)品共7只（初始基金口徑），合計(jì)規(guī)模超200億。其中，匯豐晉信低碳先鋒股票、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略混合這兩只基金規(guī)模較大，均超過(guò)60億。財(cái)報(bào)顯示，匯豐晉信低碳先鋒股票A二季度合計(jì)虧損5.94億元，單位凈值下跌7.93%。與上季度相比，第一大重倉(cāng)股寧德時(shí)代獲加倉(cāng)113.89萬(wàn)股，加倉(cāng)幅度為80%，此外該基金還大量持有天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能等新能源個(gè)股。陸彬另外一只代表基金匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略混合A，二季度合計(jì)虧損7.31億元，單位凈值下跌9.28%。與上季度相比，該基金二季度增持了寧德時(shí)代、恩捷股份，其中寧德時(shí)代獲加倉(cāng)103.69萬(wàn)股至第一大重倉(cāng)股，與此同時(shí)，該基金還重倉(cāng)著天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等，新能源仍然是該基金的第一大重倉(cāng)板塊。從重倉(cāng)股股價(jià)變動(dòng)來(lái)看，二季度末以來(lái)，陸彬大幅增持的寧德時(shí)代、恩捷股份股價(jià)分別下跌0.41%，6.29%，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等其他新能源個(gè)股同期股價(jià)分別下跌3.04%、0.57%。從基金凈值表現(xiàn)來(lái)看，二季度末以來(lái)匯豐晉信低碳先鋒股票A、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略混合A分別下跌3.01%、1.45%。陸彬在二季報(bào)中表示：從全球角度看，無(wú)論是新能源車(chē)還是新能源發(fā)電，依然處于較低水平，整體滲透率還有較大提升空間，而新能源產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)公司基本都在中國(guó)，還具備較為廣闊的發(fā)展市場(chǎng)。免責(zé)聲明：本文僅供信息分享，不構(gòu)成對(duì)任何人的任何投資建議。

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